Курсовая работа: Изменение ставки рефинансирования в условиях кризиса

Курсовая работа: Изменение ставки рефинансирования в условиях кризиса

Содержание

1. Введение

2. Особенности ставки рефинансирования в России

3. История изменения ставок рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации

4. Ставка рефинансирования в других странах

4.1 Ставка рефинансирования в США

4.2 Ставка рефинансирования в Японии

5. Макрорегулирование денежно-кредитной политики

6. Теория кризисов и цикличность развития экономических систем

7. Выводы

8. Список используемых источников

В настоящей курсовой работе рассматривается вопрос об изменении ставки рефинансирования в условиях кризиса. Для начала определимся с основными терминами.

Рефинансирование — привлечение кредитными организациями дешёвых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения выданных банком кредитов. Чтобы выдать кредит, необходимо обладать соответствующим финансовым ресурсом. Обычно эту роль играют депозиты. В случае нехватки или сокращения ресурсной базы (часть депозитов забрали), чтобы не прибегать к досрочному разрыву кредитных договоров, нужно срочно привлечь новый ресурс взамен выбывшему. Рефинансированием также является полное или частичное погашение кредита за счёт получения новых кредитов. Наиболее целесообразно это делать, если новые кредиты можно взять под меньшие проценты. В области ценных бумаг рефинансированием является выпуск новых ценных бумаг для замещения и/или погашения ценных бумаг более старых выпусков. Обычно новые бумаги выпускаются с более низким процентом или с другим сроком погашения.

Ставка рефинансирования (англ. Federal funds rate) — размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку страны за кредиты, предоставленные кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансированием временной нехватки финансовых ресурсов. Через такие кредиты обеспечивается регулирование ликвидности банковской системы при недостатке у кредитных организаций средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств. Обычно под ставкой рефинансирования подразумевают ставку кредитования на одну ночь («овернайт», предоставляется кредитной организации в конце дня в сумме непогашенного внутридневного кредита), размер которой наибольший по сравнению с установленными ставками кредитования на другие сроки.

В статье 40 Федерального закона № 86-ФЗ «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г определено, что под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций.

Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Центральный банк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физических лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями.

В зарубежной практике часто используется термин «Учетная ставка».

Другие определения ставки рефинансирования Центрального Банка:

Процентная ставка, применяемая центральным банком в его операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке государственных краткосрочных обязательств и переучете частных коммерческих векселей. (Современный экономический словарь)

Размер платежа, производимого клиентами банка при погашении старой задолженности по кредитам путем их замены новыми кредитами. (Новый экономический и юридический словарь)

Ставка, под которую Центральный Банк дает кредиты коммерческим банкам. Ставка рефинансирования является одной из процентных ставок, которые центральный банк использует при предоставлении кредитов банкам в порядке рефинансирования.

Центральный банк — посредник между государством и остальной экономикой через банки. В качестве такого учреждения он призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке. В различных государствах такие банки называются по-разному: народные, государственные, эмиссионные, резервные. Центральный банк является органом регулирования, сочетающим черты банка и государственного ведомства.

Центральный банк абсолютного большинства стран не принадлежит государству. Фактически, государство зачастую является лишь формальным собственником используемого центральным банком оборудования, однако правом его использования владеют частные лица - акционеры центральных банков. Нередко государство даже формально не владеет капиталом центрального банка (США, Италия, Швейцария) или владеет им частично (Бельгия — 50%, Япония — 55%). По сути, центральный банк выполняет функции государственного органа в интересах частных лиц. По своему положению в кредитной системе центральный банк играет роль «банка банков», т. е. хранит обязательные резервы и свободные средства коммерческих банков и других учреждений, предоставляет им ссуды, выступает в качестве «кредитора последней инстанции», организует национальную систему взаимозачетов денежных обязательств либо непосредственно через свои отделения, либо через специальные расчётные палаты.

Денежно-кредитная политика в промышленно развитых странах рассматривается как инструмент «тонкой настройки» экономической конъюнктуры, как оперативное и гибкое дополнение бюджетной политики. Сложившаяся мировая практика показывает, что через денежно-кредитную политику государство воздействует на денежную массу и процентные ставки, а они, в свою очередь – на потребительский и инвестиционный спрос. Денежно-кредитная политика – это проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы.

Целями кредитно-денежной политики являются экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс.

Для достижения этих целей применяются такие инструменты денежно-кредитной политики как:

а) лимиты кредитования;

б) изменение нормы обязательных резервов;

в) операции на открытом рынке;

г) изменение ставки рефинансирования.

В соответствии с темой курсовой работы рассмотрим такой инструмент как изменение ставки рефинансирования в условиях кризиса.

2. Особенности ставки рефинансирования в России

В России ставка рефинансирования является фискальной мерой (для расчета налоговых и др. штрафов) помимо функции экономического регулятора, как в других экономиках. Роль ставки рефинансирования в России выполняет ставка однодневного кредита РЕПО.

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement) — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе, соглашение РЕПО может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка.

Для примера в середине 2007 года минимальная ставка, установленная ЦБ РФ по операциям однодневного прямого РЕПО составляла 6 %. По данным опроса коммерческих банков, проведенного ЦБ России, однодневные РЕПО кредиты являются вторыми по востребованности после внутридневных кредитов. Минимальная ставка, установленная ЦБ по операциям однодневного прямого РЕПО Коммерческие банки также могут предоставлять кредиты РЕПО по аналогичным правилам.

Тенденции движения ставок по банковским кредитам определяются ставкой рефинансирования и состоянием рынка кредитных ресурсов. Конкретное значение ставки рефинансирования колеблется вокруг ставки банка России под воздействием ставок на других рынках, изменений в состоянии экономики и политической обстановки. Если выдача кредитов и, соответственно, привлечение денежных средств производятся по высоким ставкам, существенно увеличивается и риск по проводимым операциям. Стремление к получению высокого дохода от вложения средств в банк сопряжено не только с недополучением процентов, но и с потерей самого вклада.

Регулируя уровень ставок по рефинансированию, Банк России влияет на величину денежной массы в стране, способствует повышению или сокращению спроса коммерческих банков на кредит. Способ использования его процентной политики определяется видом проводимой кредитной политики. Политика кредитной рестрикции, то есть увеличение уровня учетной ставки Банка России, вызывает повышение коммерческими банками процентных ставок по кредитам и таким образом сокращает объем кредитных вложений. Снижение ставки рефинансирования приводит к уменьшению процентной ставки за кредит и способствует кредитной экспансии.

Уровень ставки рефинансирования Банка России является для коммерческих банков одним из главных индикаторов, характеризующих основные направления его кредитно-денежной политики. В связи со снижением темпов инфляции в последние годы ставка рефинансирования постоянно снижается. Она служит основным ориентиром для ссудного процента.

Изменение ставки рефинансирования влияет на уровень ссудного процента, так как предельная величина процентов за кредит, признаваемых расходом в соответствии с налоговым кодексом РФ, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза по кредитам в рублях, и 15% - по кредитам в иностранной валюте. Сверх этой величины проценты выплачиваются из прибыли.

Банковский процент является своеобразной ценой кредита , используемой в качестве стимула коммерческой деятельности. Как всякая цена, цена кредита подвержена определенным колебаниям. Его величина зависит от соотношения спроса и предложения на денежном рынке, а также степени риска, который несет кредитор, ссужая определенную денежную сумму должнику. В каждой кредитной сделке есть опасность того, что ссуда не будет погашена в срок. По степени риска устанавливается размер той части процента, которая является как бы платой за риск. На уровне кредитных ставок отражается степень риска кредитных вложений: чем больше последняя, тем выше устанавливаемая процентная ставка. Их изменения зависят от состояния экономики, темпа инфляции, направления денежно-кредитной политики государства.

На переходном этапе рыночной экономики ссудный процент является довольно высоким, что обусловлено рядом обстоятельств. По мере рыночной стабилизации ссудный процент будет обнаруживать тенденцию к понижению, достигая величины средней нормы прибыли. В условиях глобального кризиса процентная ставка должна снижаться для оживления процессов экономики.

3. История изменения ставок рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации

Основным проводником денежно-кредитного регулирования российской экономики, являющейся составной частью экономической политики правительства является Банк России. Главными целями этой политики служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса. Общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. В основе денежно-кредитного регулирования, осуществляемого Банком России, лежит принцип количественных ограничений на прирост денежной массы. С 1996 года приоритеты политики в денежно-кредитной сфере сместились в направлении увеличения реального предложения денег в экономике при дальнейшем снижении среднемесячных темпов инфляции. Государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через Центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков. Методы этого воздействия разнообразны, наиболее распространенными из них являются: изменение ставки учетного процента или официальной ставки рефинансирования Центрального банка; изменение нормы обязательных резервов банков; операции на открытом рынке, то есть операции по купле-продаже векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг; регламентация экономических нормативов для банков.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ является инструментом, с помощью которого Банк России воздействует на стимулирование кредитной активности банков, на процентные ставки по депозитам юридических и физических лиц, а также на замедление годовой инфляции в среднесрочной перспективе.

С 1992 года денежно-кредитная политика Банка России направлена на
достижение финансовой стабилизации, в первую очередь, снижение темпов инфляции, укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости платежного баланса страны, создание условий для осуществления позитивных структурных сдвигов в экономике. Отметим, что до конца 92 года механизм рефинансирования в практике экономического регулирования Банка России отсутствовал. Банк России пытался влиять на процентные ставки КБ путем регулирования объема и цены централизованных кредитов, что отвечало требованиям задачи антиинфляционного регулирования. Однако путем простого увеличения ставок достичь поставленной цели антиинфляционного регулирования не удалось. В России главной задачей денежно-кредитной политики в первые годы рыночных реформ была борьба с инфляцией, развязанной внезапным освобождением товарных цен в начале 1992 года. С этой целью ставка рефинансирования ЦБ РФ поддерживалась на весьма высоком уровне и возрастала вплоть до начала 1995 года, после чего стала снижаться по мере ослабления инфляции.

В своей процентной политике, коммерческие банки в значительной степени ориентируются на ставку рефинансирования Центробанка, при установлении процентов на свои кредитные и депозитные продукты, предлагаемые населению. Несмотря на неоднократное снижение ставки рефинансирования, кредитная активность коммерческих банков продолжала оставаться низкой, а процентные ставки для большинства конечных заемщиков – высокими, и это сдерживало восстановление экономического роста в стране (см. табл.1) .

Табл. 1. Ставка рефинансирования Центрального банка РФ Период действия % 1 2 24 февраля 2010 г. – 8,5 28 декабря 2009 г. – 23 февраля 2010 г. 8,75 25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г. 9 30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г. 9,5 30 сентября 2009 г. – 29 октября 2009 г. 10 15 сентября 2009 г. – 29 сентября 2009 г. 10,5 10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г. 10,75 5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г. 11,5 14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г. 12 24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г. 12,5 1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г. 13 12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г. 12 14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г. 11 10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г. 10,75 29 апреля 2008 г. – 9 июня 2008 г. 10,5 4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г. 10,25 19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г. 10 29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г. 10,5 23 октября 2006 г. – 28 января 2007 г. 11 26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г. 11,5 26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г. 12 15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г. 13 15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г. 14 21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г. 16 17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г. 18 7 августа 2002 г. – 16 февраля 2003 г. 21 4 ноября 2000 г. – 8 апреля 2002 г. 25 10 июля 2000 г. – 3 ноября 2000 г. 28 21 марта 2000 г. – 9 июля 2000 г. 33 7 марта 2000 г. – 20 марта 2000 г. 38 24 января 2000 г. – 6 марта 2000 г. 45 10 июня 1999 г. – 23 января 2000 г. 55 24 июля 1998 г. – 9 июня 1999 г. 60 29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 г. 80 5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 г. 60 27 мая 1998 г. – 4 июня 1998 г. 150 19 мая 1998 г. – 26 мая 1998 г. 50 16 марта 1998 г. – 18 мая 1998 г. 30 2 марта 1998 г. – 15 марта 1998 г. 36 17 февраля 1998 г. – 1 марта 1998 г. 39 2 февраля 1998 г. – 16 февраля 1998 г. 42 11 ноября 1997 г. – 1 февраля 1998 г. 28 6 октября 1997 г. – 10 ноября 1997 г. 21 16 июня 1997 г. – 5 октября 1997 г. 24 28 апреля 1997 г. – 15 июня 1997 г. 36 10 февраля 1997 г. – 27 апреля 1997 г. 42 2 декабря 1996 г. – 9 февраля 1997 г. 48 21 октября 1996 г. – 1 декабря 1996 г. 60 24 июля 1996 г. – 18 августа 1996 г. 110 10 февраля 1996 г. – 23 июля 1996 г. 120 1 декабря 1995 г. – 9 февраля 1996 г. 160 24 октября 1995 г. – 30 ноября 1995 г. 170 19 июня 1995 г. – 23 октября 1995 г. 180 16 мая 1995 г. – 18 июня 1995 г. 195 6 января 1995 г. – 15 мая 1995 г. 200 1 2 12 октября 1994 г. – 16 ноября 1994 г. 170 23 августа 1994 г. – 11 октября 1994 г. 130 1 августа 1994 г. – 22 августа 1994 г. 150 30 июня 1994 г. – 31 июля 1994 г. 155 22 июня 1994 г. – 29 июня 1994 г. 170 2 июня 1994 г. – 21 июня 1994 г. 185 17 мая 1994 г. – 1 июня 1994 г. 200 29 апреля 1994 г. – 16 мая 1994 г. 205 15 октября 1993 г. – 28 апреля 1994 г. 210 23 сентября 1993 г. – 14 октября 1993 г. 180 15 июля 1993 г. – 22 сентября 1993 г. 170 29 июня 1993 г. – 14 июля 1993 г. 140 22 июня 1993 г. – 28 июня 1993 г. 120 2 июня 1993 г. – 21 июня 1993 г. 110 30 марта 1993 г. – 1 июня 1993 г. 100 23 мая 1992 г. – 29 марта 1993 г. 80 10 апреля 1992 г. – 22 мая 1992 г. 50 1 января 1992 г. – 9 апреля 1992 г. 20   Страницы: 1, 2	НОВОСТИ ВХОД Логин: Пароль: регистрация забыли пароль?

ТЕГИ