Курсовая работа: Финансовый анализ предприятия

3. коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) – рассчитывается как отношение оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности отражает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года. Значение этого коэффициента не должно быть ниже 2, т.е. срочные обязательства организации могут быть ниже стоимости ее оборотных активов не менее чем в 2 раза.

1.6 Расчет показателей восстановление или утраты платежеспособности предприятия

При анализе платежеспособности организации кроме коэффициентов ликвидности рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности. Характеризует наличие реальной возможности у предприятия утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Если коэффициенты ликвидности (хотя бы один из них) имеет значение менее нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановление платежеспособности.

, где

 – коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

Т – отчетный период в месяцах (3,6,9,12).

В случае, когда коэффициент восстановление платежеспособности будет выше 1, то это свидетельствует о наличие реальной возможности у предприятии восстановление своей платежеспособности в течение 6 месяцев, а ниже 1, то это свидетельствует о том, что у предприятии в ближайшее время нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли и как результат – недостаток собственных источников самофинансирования предприятия; высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами и текущей ликвидности на отчетную дату будут иметь значение больше нормативных, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за ближайшие 3 месяца.

1.7 Эффекта финансового левериджа

Под капиталом понимается средства организации, она располагает для осуществления своей деятельности и с целью получения прибыли.

Капиталом считается не только собственные средства организации, но и заемные.

Финансовый левиридж возникает в том случае, если компания привлекает заемный капитал. Причина – компания имеет хорошие возможности для реализации некоторого проекта, но не обладает в достаточном размере собственными источниками финансирования.

Показатель, отражающий уровень дополнительно получаемой прибыли на собственный капитал при различной доли использования заемных средств называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по формуле:

,

где  – ставка налога на прибыль (десятичная дробь);

- коэффициент валовой рентабельности активов (это отношение валовой прибыли предприятия к общей величине активов)%;

ПК – плата за кредит (%);

ЗК – заем капитала;

СК – собственный капитал;

 – налоговый корректор;

 – дифференциал финансового левериджа;

 – коэффициент финансового левериджа.

Теоретически финансовый леверидж может быть равен нулю – это означает, что компания финансирует свою деятельность, лишь за счет собственных средств, т.е. капитала, предоставленным собственниками, и генерируемой прибыли. Такую компанию нередко называют финансовой независимой.

В этом случае, если имеет место привлечение заемного капитала, компания рассматривается как финансово зависимая.

2. Анализ финансового состояния предприятия по индивидуальному варианту

Задание: выполнить анализ финансового состояния строительного предприятия.

Исходные данные: аналитический баланс-нетто на 01. 04. 2007 г.

Таблица 1. Баланс

2.1 Характеристика имущества предприятия и источники его образования

Анализ характеристики средств предприятия (имущества)

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Построим аналитическую таблицу, характеризующую структуру средств предприятия.

Таблица 2. Структура средств предприятия

Таким образом, на данном предприятии оборотные средства увеличились на 11,5%, что является следствием возрастания материальных оборотных средств, которые увеличились на 73,6%.

При этом произошло снижение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 18,4%.

Коэффициент мобильности средств на 01.01.2007 составил 0,559. А на 01.04.2007 – 0,551.

Коэффициент мобильности оборотных средств на 01.01.2007 составил 0,459. На 01.04.2007 – 0,336.

Анализ характеристики структуры источников хозяйственных средств.

Таблица 3. Структура источников средств предприятия

По данным приведенных в таблице можно сделать вывод о том, что увеличение средств предприятия произошло в большей мере за счет роста собственных оборотных средств на 44,7%, что можно рассматривать как положительную тенденцию.

Возрастание заемных средств произошло в меньшей мере на 36,1% за счет увеличения долгосрочных займов (на 265,8%) и кредиторской задолженности (на 49,1%).

При этом уменьшение краткосрочных займов в составе заемных средств можно оценить положительно.

Данные о структуре источников хозяйственных средств используется также в оценке финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Важными показателями характеризующие финансовую устойчивость предприятия является:

1. Коэффициент собственности, который на данном предприятии

на 01.01.2007 составил ;

на 01.04.2007: .

2. Коэффициент заемных средств составил

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007: .

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. На данном предприятии

на 01.01.2007 составил ;

на 01.04.2007: .

Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.

на 01.01.2007 составил ;

на 01.04.2007:

5. Коэффициент мобильности собственных средств

на 01.01.2007:

на 01.04.2007:

6. Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

7. Коэффициент реальной стоимости основных средств

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

Все расчеты коэффициента сведем в таблицу.

Таблица 4. Показатели характеристики финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, анализируя величину и динамику показателей представленных в таблице 4 можно сделать вывод в целом о финансовой устойчивости предприятия.

2.3 Оценка платежеспособности предприятия

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия. На конец отчетного периода она могла погасить бы сразу 54%.

2. Коэффициент ликвидности средств

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

3. Общий коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности

на 01.01.2007: ;

на 01.04.2007:

В нашем примере коэффициент текущей ликвидности составил по состоянию на начало и конец года соответственно 1,91 и 2,01. Это свидетельствует о том, что находящиеся у предприятия оборотные средства позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Вывод: значение коэффициентов характеризуют данное предприятие как платежеспособное.

2.4 Расчет коэффициента утраты или восстановление платежеспособности

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 01.04.2007 составил 0,39 (выше нормативного значения) и коэффициент текущей ликвидности на 01.04.2007 составил2,01 (чуть-чуть выше экспертного 2,0).

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:

Предприятие в ближайшие время не утратит свою платежеспособность, хотя полученное значение почти в пределах экспертного (1,055 почти равен 1).

3. Расчет эффекта левериджа по индивидуальному варианту

Рассчитать эффект финансов левериджа табличным и аналитическим методом для предприятия А, Б, В, Г по следующим исходным данным:

Таблица 5. Исходные данные

Таблица 6. Расчет ЭФЛ табличным методом

Расчет ЭФЛ аналитическим методом.

Для предприятия «А» ЭФЛ = 0, т. к. ЗК=0

Предприятие «Б» ЭФЛ=0,76 (25–18) 0,27=1,44%

Предприятие «В» ЭФЛ=0,76 (25–18) 0,428=2,3%

Предприятие «Г» ЭФЛ=0,76 (25–18) 0,857=4,56%

Заключение

платежеспособность финансовый устойчивость леверидж

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.

Таким образом, финансовое состояние – это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

На основе проведенных расчетах можно сделать выводы о финансовом состоянии строительного предприятия.

Так общий коэффициент покрытия свидетельствует о возможности погашении долгов по краткосрочным обязательствам. Значит, уменьшение краткосрочной задолженности можно расценивать, как положительную тенденцию.

В целом предприятие финансово устойчиво, а значит, организации может обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.

Можно с уверенностью сказать, что строительное предприятие в ближайшие 3 месяца не утратит свою платежеспособность.

Список литературы

1. Ковалевой А.М. Финансы и кредит – М., 2006.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М., 2005.

3. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М., 2005.

4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М., 2007.