Курсовая работа: Формирование внутреннего равновесия между спросом и предложением денег

Графически данное условие можно изобразить в виде кривой ликвидности денег LM, известной как модель Хансена (рисунок 1.4).

Рисунок 1.4 - Кривая ликвидности денег LM

Примечание - Источник: [15].

Увеличение предложения денег в экономике приводит к понижению банковской процентной ставки.

Также, можно сказать о том, что равновесие на денежном рынке устанавливается посредством равновесной цены, складывающейся под воздействием спроса на деньги и их предложения. Графическое выражение данного процесса представлено на рисунках 1.5 и 1.6.

Рисунок 1.5 - Равновесие денежного рынка с учётом изменения предложения денег

Примечание - Источник: [1, с.425].

Графически оно достигается при пересечении кривых Dm и Sm в точке Е. Эта точка определяет равновесную ставку процента r Е, т.е. цену денег. Равновесие денежного рынка может нарушаться вследствие изменения как предложения, так и спроса на них. Процентная ставка, реагируя на эти изменения, восстанавливает равновесие денежного рынка. Рассмотрим, как это происходит.

Рисунок 1.6 - Равновесие денежного рынка с учётом изменения спроса на деньги

Примечание - Источник: [1, с.425].

Предположим, что предложение денег уменьшилось, тогда кривая Sm сдвинется в положение Sm 1. При ставке процента r E спрос на деньги будет больше предложения. Чтобы получить необходимое количество денег, банки, население начнут продавать облигации. Рост предложения облигаций приведёт к снижению их рыночной цены. Однако, чем ниже цена облигаций, тем выше процентная ставка. Докажем эту зависимость. Пусть цена облигации 100 долларов. Она приносит годовой доход, равный 10 долларов. Тогда ставка процента будет равна 10 % (10 долл. / 100 долл. х 100 %). Рост предложения облигаций снизит их рыночную цену до 80 долларов. Так как доход на облигации фиксирован, процентная ставка будет равна 12,5% (10долл. / 80долл. х 100 %). Следовательно, продажа облигаций приведёт к снижению их рыночной цены и росту процентной ставки. По мере её увеличения будет расти спрос на ценные бумаги и уменьшаться спрос на деньги, что соответствует движению вверх и влево по кривой спроса Dm. Когда ставка процента станет равной r Е 1, денежный рынок достигнет нового положения равновесия в т. Е 1.

Увеличение предложения денег сдвинет кривую Sm вправо в положение Sm 2. При существующей ставке процента r Е предложение денег будет больше спроса. Пытаясь наиболее эффективнее задействовать имеющиеся "лишние" деньги, банки, население начнут покупать облигации. Спрос на них возрастёт, что приведет к повышению рыночной цены облигаций и, соответственно, к уменьшению ссудного процента. По мере его снижения будет сокращаться спрос на облигации и увеличиваться спрос на наличные деньги до тех пор, пока денежный рынок не достигнет нового положения равновесия в т. Е 2 при ставке процента r 2.

Теперь выясним, как будет влиять на равновесие денежного рынка изменение спроса на деньги. Допустим, увеличение ВВП (валовой внутренний продукт) привело к росту спроса на деньги с Dm до Dm 1 (см. рисунок 1.6). При ставке процента r E 1, спрос на деньги будет больше предложения. Попытка приобрести необходимое количество денег приведёт к продаже облигаций. Рыночная цена ценных бумаг снизится, что обусловит повышение процентной ставки. По мере её роста будет сокращаться спрос на деньги. Этот процесс закончится, когда ставка процента станет равной r E. Новое положение равновесия наступит в т. Е 1.

Уменьшение спроса на деньги приведёт к сдвигу кривой Dm 1 в положение Dm (см. рисунок 1.6). В этом случае при ставке процента r E 1 предложение будет превышать спрос. Банки, население попытаются избавиться от "лишних" денег, покупая ценные бумаги. Эти действия вызовут рост цен на облигации и снижение процентной ставки, но не смогут изменить количество денег, находящихся в обращении. Равновесие будет достигнуто в т.е. когда ставка процента станет равна r E.

Таким образом, нарушения равновесия на денежном рынке приводят к колебаниям процентной ставки. Изменяясь, она влияет на спрос банков, населения на деньги и восстанавливает равновесие на рынке денег [1, c.426].

Один из самых распространенных способов государственного воздействия на экономику получил название кейнсианской денежной политики, которая заключается в систематическом нарушении равновесия денежного рынка.

Эта политика используется государством для воздействия на реальный сектор экономики путем изменения уровня процентных ставок, который в свою очередь оказывает влияние на инвестиции, занятость, объем производства и уровень доходов. Однако активное использование данной политики может привести к попаданию экономики в ликвидную ловушку.

Ликвидная ловушка - это такая ситуация в экономике, когда процентные ставки находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция.

Выход из ликвидной ловушки возможен лишь силами государства с использованием активной финансовой ловушки. Денежная политика в условиях ликвидной ловушки оказывается непригодной

Равновесие денежного рынка в кейнсианской модели можно представить в трех вариантах: в условиях "жесткой", "гибкой" и "смешанной" политики государства.

"Жесткая" политика.

"Жесткая" политика регулирования денежной массы подразумевает, что предложение денег является фиксированным. Значит, предложение не меняется, независимо от колебаний рыночной ставки процента (пока государство не примет решения об изменении величины предложения денег) (рисунок 1.7).

Рисунок 1.7 - "Жесткая" политика регулирования денежной массы

Примечание - Источник: [15].

По вертикальной оси откладываем банковскую процентную ставку (г), а по горизонтальной - объем денежной массы (М). Сплошная вертикальная линия МS 1 показывает первоначальное предложение денег. Наклонная линия МD показывает спрос на деньги. Проведя от точки равновесия Е 1 горизонтальную пунктирную линию до оси процента, получаем банковскую процентную ставку r 1.

Если государство сократит количество денег в обращении, то линия предложения МS 1 сдвинется влево в положение МS 2 и появится новая точка равновесия Е 2, которая определит более высокую ставку процента r 2 вместо r 1. При увеличении денежной массы события будут развиваться в противоположном направлении. Кривая предложения денег сдвинется вправо, понижая тем самым ставку процента.

"Гибкая" политика.

"Гибкая" политика регулирования денежной массы означает, что государство старается сохранить процентную ставку на одном уровне. График денежного равновесия принимает другую форму, представленную на рисунке 1.8.

Рисунок 1.8 - "Гибкая" политика регулирования денежной массы

Примечание - Источник: [15].

Горизонтальная линия (MS) показывает предложение денег при определенной ставке процента (r), а линии с отрицательным наклоном (сплошная МD 1, и пунктирная МD 2) - два уровня спроса на деньги. Изменение в спросе на деньги (из МD 1 в МD 2 и наоборот) достигается путем изменения денежной массы посредством монетарной политики.

Например, государство через центральный банк может изменить величину резервов коммерческих банков, которые те держат на его счетах. Тем самым достигается расширение или сжатие денежной массы и предложения денег в силу того, что высвобождается или связывается часть денежной массы, обслуживающей хозяйственный оборот.

"Смешанная" политика.

Иногда государство прибегает к совмещению "жесткой" и "гибкой" политики. Тогда проводится "смешанная" политика (рисунок 1.9).

Рисунок 1.9 - "Смешанная" политика регулирования денежной массы

Примечание - Источник: [15].

Линии с положительным наклоном (сплошная МS 1 и пунктирная МS 2) показывают два уровня предложения денег, а линии с отрицательным наклоном (сплошная МD 1 и пунктирная МD 2) два уровня спроса на деньги.

Изменение спроса на деньги (с МD 1 до МD 2) при уровне предложения денег МS 1, вызывает рост процентной ставки (с r 1 до r 2) и расширение денежной массы (с М 1 до М 2). Рыночное равновесие перемещается из точки Е 1 в точку Е 2.

Изменение уровня предложения денег (с МS 1 до МS 2) при уровне спроса МD 1 ведет к падению процентной ставки (с r 1 до r 2) и опять-таки к увеличению денежной массы. Рыночное равновесие перемещается из точки Е 1 в точку Е 3.

В кейнсианской денежной теории за государством остается основная роль по регулированию количества денег в обращении. Тем самым данная теория подтверждает позицию Кейнса, согласно которой государство в лице правительства является активным участником и регулятором рынка и экономики в целом.

Долгосрочное равновесие денежного рынка.

В долгосрочном периоде спрос на деньги не зависит от изменения процентных ставок. Уравнение долгосрочного равновесия на денежном рынке, получившее название денежного (монетарного) правила М. Фридмена (формула 1.2).

M = Y + Pe, (1.2)

где М - долгосрочный (среднегодовой) темп увеличения предложения денег;

Y - долгосрочный (среднегодовой) темп изменения национального дохода;

Ре - темп ожидаемой инфляции.

Целью долгосрочной денежной политики является антиинфляционное регулирование. Краткосрочная денежная политика, направленная на регулирование процентных ставок, допустима только в рамках долгосрочной денежной стратегии, основанной на монетарном правиле М. Фридмена [1, c.426].

Таким образом, постоянные колебания спроса на деньги и их предложения вокруг точки (процентной ставки) равновесия держат денежный рынок в равновесном состоянии.

Следует иметь ввиду, что идеального равновесия денежного рынка не бывает вообще, т.к. на денежное равновесие оказывает влияние множество факторов. Поэтому государство, определяя монетарную политику, должно обеспечивать устранение причин, порождающих разбалансированность рынков товаров, денег, ценных бумаг, и рабочей силы.

Одним из наиболее важных аспектов нестабильности экономики является инфляция. Она представляет собой обесценивание денег, и в силу этого идёт процесс повышения общего уровня цен. Но это внешнее проявление процесса. Инфляция сопряжена с состоянием экономики, её спадом, нарушением финансов, разбалансированностью бюджета, денежно-кредитной системы, лихорадкой в фискальной политике и т.д. Проще говоря, инфляция поражает все стороны и все звенья экономики.

Причинами инфляции в Республике Беларусь являются:

1 Деформация народно-хозяйственной структуры, выражающаяся в существенном отставании отраслей потребительского сектора при явно гипертрофированном развитии отраслей тяжёлой индустрии и особенно военного машиностроения.

2 Рост издержек - это период повышения цен из-за увеличения стоимости производства продукции. Например, когда профсоюзы добиваются повышения заработной платы рабочих, руководство фирмы может принять решение повысить цены, дабы сохранить прибыль.

Можно говорить о том, что необоснованное увеличение денежной массы, как правило, служит необходимым условием для возникновения и развития инфляции (следует иметь ввиду, что увеличение денежной массы может быть и вынужденным действием, обусловленным ростом цен под воздействием факторов, не связанных с денежным обращением). Но оно не всегда является достаточным условием, то есть сам по себе избыток денег в обращении не всегда приводит к возникновению инфляции. В частности, органы кредитно-денежного регулирования могут осуществить успешные мероприятия по стерилизации избыточной массы денег, стимулируя их помещение в срочные вклады, инвестирование в ценные бумаги и т.д.

В то же время инфляционный рост цен может произойти в условиях, когда в обращении нет избыточной денежной массы (темпы роста денежной массы не превышают темпы роста производства). Например, если по причинам, не зависящим от денежного обращения, повысятся издержки на единицу продукции, то при существующем уровне цен это приведёт к снижению прибыли производителей и, соответственно, объёмов производства. В результате уменьшится предложение товаров и услуг в масштабе экономики, что повлечёт за собой повышение уровня цен. Инфляционный рост цен при стабильном предложении может быть вызван также увеличением скорости оборота денег.

Чтобы бороться с инфляцией, надо уметь её измерять. Инфляция измеряется с помощью индекса цен, который определяет их общий уровень по отношению к предшествующему периоду, выраженный в процентах [2, с.143].

В таблице 1.1 представлен уровень инфляции в нашей стране за 1995 - 2009 года. Индексы приведены в сопоставимых ценах, за 2000 год - с учетом деноминации 2000 года (уменьшение в 1000 раз).

Начиная с 2006 года, индекс промышленного производства рассчитан на основе динамики производства товаров-представителей (в натуральном или стоимостном выражении).

Таблица 1.1 - Темп роста цен в республике Беларусь за период 1995 - 2009 годы (%)

Примечание - Источник: [11].

Проанализировав таблицу 1.1, можно говорить о том, что в 1995 году цены на потребительские товары возросли в три с половиной раза по сравнению с предыдущим годом (из-за нестабильности в стране в те годы), затем цены стали расти более низкими темпами. А после деноминации 2000 года ситуация на денежном рынке постепенно начала стабилизироваться и индекс потребительских цен становился всё ниже и ниже с каждым годом, что свидетельствует об укреплении доверия народа к национальной валюте и постепенной стабилизации экономической и политической ситуации в стране. Минимальный уровень роста цен на потребительские товары наблюдается в 2006 году по сравнению с предшествующим периодом. Далее цены увеличивались примерно на одинаковый процент по годам. И даже не смотря на влияние мирового финансово-экономического кризиса в этот период, денежный рынок остаётся относительно стабильным.

Что касается индекса цен производителей промышленной продукции, то здесь та же ситуация до 2000 года (уменьшение денежных знаков в 1000 раз). А в последующие года идёт тенденция к значительному снижению индекса цен до 2004 года, затем уровень инфляции за год варьируется в примерно одинаковом диапазоне. Что говорит о стабильно развивающейся экономике нашей страны. Ведь, как известно, уровень потребительских цен в большей степени регулируется государством, а уровень цен производителей промышленной продукции регулируется заводом-изготовителем, а также поставщиками сырья и материалов. Но, безусловно, эти показатели взаимосвязаны между собой и тем или иным образом влияют друг на друга. В результате этого влияния устанавливается равновесие на денежном рынке либо дисбаланс, который необходимо регулировать и стабилизировать.

В нынешнем, 2010 году, ситуация следующая:

индекс потребительских цен в Беларуси на товары и услуги в июне 2010 г. по сравнению с маем 2010 г. составил 100,2 %, с декабрем 2009 г. - 104,1 %. Следует отметить, что белорусы самые медленные в обнародовании внутренних индексов инфляции. На первом месте по скорости - Россия.

индекс потребительских цен на товары и услуги в июне 2010 г. по сравнению с маем 2010 г. составил 100,2 %, с декабрем 2009 г. - 104,1 %.

индекс цен производителей промышленной продукции в июне 2010 г. по сравнению с маем 2010 г. составил 100,9 %, в том числе на инвестиционные товары - 100,6 %, промежуточные товары - 100,9 %, потребительские товары - 100,9 %.

Это говорит о стабильно развивающейся экономике по сравнению со странами соседями, хотя и не без проблем, но, тем не менее, находящейся на пути стабильного роста.

Сбалансированность между ростом денежного предложения и реальным спросом экономики на деньги является необходимой предпосылкой для достижения макроэкономической и финансовой стабилизации, постепенного расширения банковской системой кредитной поддержки экономики и поэтому является одним из элементов макроэкономической политики Республики Беларусь.

Проблемы мировой финансовой системы в последнее время оказывают все большее влияние на личное благосостояния каждого жителя Беларуси: ипотечный кризис в США привел к росту ставок по депозитам в иностранной валюте, а рост темпов инфляции поднял проценты по рублевым вкладам в белорусских банках.

Ипотечный кризис, поразивший вначале США, а затем и Европу, косвенным образом затронул и нашу страну. Невозврат ипотечных кредитов, убытки и даже банкротство некоторых финансовых учреждений в США и Европе заставили зарубежные банки стать более осторожными. Соответственно, ставки по кредитам пошли вверх. Подорожали ресурсы и для белорусских банков, заимствующих средства за рубежом.

Столкнувшись с новой проблемой, банки начали уделять больше внимания внутреннему рынку, повышая ставки по депозитам и улучшая условия их предоставления физическим и юридическим лицам.

Поэтому проценты по вкладам в валюте в белорусских банках в последнее время растут как на дрожжах. Если полтора года назад, то есть в начале ипотечного кризиса в США, ставки по депозитам в долларах, равные 8-9% казались высокими, то сегодня есть предложение и 12%. В среднем, правда, рост не столь значителен. По данным Национального банка, средняя ставка по вновь открытым депозитам в иностранной валюте на срок свыше 1 года в январе 2007 года составляла 7,8% годовых, а в июне текущего года - 9%.

Страницы: 1, 2, 3