Анализ финансового состояния санатория имени Лермонтова (Пятигорск)

4) высокая степень риска: дебиторская задолженность предприятий

находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы, готовая

продукция вышедшая из употребления, залежалые запасы – неликвиды.

В современных условиях сложно оценить активы по спепени риска, так

как деловые партнеры первоначально демонстрируют как правило порядочность в

погашении своих обязательств. Кроме того, учреждению подобного типа, при

наличии большой конкуренции со стороны аналогичных санаториев сложно

выбирать деловых партнеров с безупречной репутацией. Многие из предприятий

города также оказываются в сложном финансовом положении, то есть проблема

рисковых и безрисковых активов не внутренняя, а внешняя, характерная для

всей экономики России в настоящем периоде.

У анализируемого учреждения наблюдается снижение доли активов с

высокой степенью риска, что улучшает финансовую устойчивость предприятия.

Но все же в наличии запасы МБП, путевки, которые достаточно сложно продать,

недостаточное количество денежных средств- то активы 3й степени риска .

Учитывая, что в соответствии с действующим законодательством налог на

имущество предприятия взимается со всей совокупности основных и оборотных

средств, то предприятию все же необходимо «избавляться» от подобного

балласта. Так выявленные по результатам инвентаризации залежалые запасы и

неликвиды должны быть списаны; на величину сомнительной дебиторской

задолженности в установленном порядке формируется резерв по сомнительным

долгам.

6.1. Анализ и оценка структуры пассивов баланса.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов)

состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств,

краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно

источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к

последним и кредиторскую задолженность). Из таблицы 2.6.3. «Сравнительный

аналитический баланс за 2001 год» видно, что в санатории в основном

используются собственные источники , привлекается только лишь кредиторская

задолженность.

Причины увеличения имущества предприятия обусловлены характером

происшедших изменений в составе источников его образования. Поступления и

приобретения имущества может осуществляться за счет собственных и заемных

средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового

положения. Увеличение доли заемных средств с одной стороны свидетельствует

об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его

финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении дохода от

кредитора предприятию-должнику. Общая сумма имущества предприятия

увеличилась на 1503250 рублей, из которых 2 739607 рублей- это увеличение

собственного капитала. Рост величины собственного капитала был бы более

значительным, если бы в структуре средств не было статьи- непокрытый убыток

прошлых лет. Сумма убытка значительно снизилась в текущем периоде – до

1194030 рублей, на что была потрачена полученная ранее прибыль. Это,

безусловно улучшит финансовое состояние здравницы в будущем, но в настоящий

момент отрицательно повлияло на расчетные коэффициенты, характеризующие

финансовое состояние.

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе

сравнительного аналитического баланса. В таблице 2.6.2. отражены доли

изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в

изменении общей величины источников средств предприятия. В результате

анализа определяется, что прирост собственных источников средств оказал

наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится по

каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются

статьи пассивов по которым произошло наибольшее увеличение общей величины

источников средств.

Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств

предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им

для формирования чистых активов. Сформированный собственный капитал

представляет собой финансовую основу предприятия и включает различные по

своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования

источники и формы функционирования.

Формы функционирования собственного капитала в санатории:

- добавочный капитал;

- нераспределенная прибыль прошлых лет;

- нераспределенная прибыль отчетного года

В санатории используются главным образом внутренние источники формирования

собственных средств - чистая прибыль остающаяся в распоряжении

предприятия, амортизационные отчисления и др.

Наиболее устойчивой частью собственного капитала является добавочный

капитал, который, также подвергся изменениям в течении года, он

увеличился на 1000000 рублей. И хотя значительно выросли заемные средства (

в виде кредиторской задолженности), в целом наблюдается увеличение доли

собственных средств, что способствует повышению финансовой устойчивости

предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости решающую роль приобретает

показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов,

принимаемых к расчету, и суммы обязательств. Рассчитанные по данному

алгоритму чистые активы совпадают с показателем реального собственного

капитала

2.6.1.Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

Финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью запасов и

затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо рассчитать

излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которая

рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной

запасов.

Для характеристики источников формирования используются несколько

показателей:

1) собственные оборотные средства = реальный собственный капитал –

внеоборотные активы;

реальный собственный капитал = р.3 – «убытки» + «доходы будущих периодов»

- задолженность участников по взносам в уставный капитал – целевые

финансирования и поступления.

собственные оборотные средства (СОС) = реальный собственный капитал – итог

раздела 1 «Внеоборотные активы»

2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных (р.4) средств:

собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства;

3) общая величина источников формирования запасов: собственные оборотные

средства + долгосрочные + краткосрочные заемные средства. Данным

показателям соответствует три ситуации обеспеченности запасов и затрат

источниками формирования:

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств:

собственные оборотные средства – запасы и затраты, (+,-);

2) излишек или недостаток собственных оборотных средств долгосрочных

заемных: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы –

запасы и затраты, (+,-);

3) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования

запасов и затрат: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и

займы + краткосрочные кредиты и займы – запасы и затраты, (+,-).

На анализируемом предприятии мы наблюдаем рост источников запасов

общей величины запасов и затрат в течение анализируемого периода.

Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые

ситуации по степени их устойчивости.

Выделяют 4 типа финансовых ситуации:

1) абсолютная устойчивость: собственные оборотные средства > = запасов и

затрат, т.е образуется излишек собственных оборотных средств.

2) нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы > = запасов

и затрат, т.е. образуется излишек долгосрочных источников формирования

запасов;

3) неустойчивое финансовое состояние: общая величина источников

формирования запасов и затрат > = запасов и затрат, т.е. излишек общей

величины источников. Связано с нарушением платежеспособности, но при этом

сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения

источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных.

4) кризисное финансовое состояние: общая величина источников формирования

запасов и затрат < запасов и затрат, т.е. недостаток общей величины

источников. Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии,

т.к. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская

задолженность хотя и покрывают кредиторскую задолженности предприятия,

но они недостаточны для образования источников запасов и затрат.

Таблица 2.6.1.1.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования по итогам 2001

года.

|Показатели |код |На начало |На конец года|

| | |года | |

|Источники собственных средств,руб |490 |31 018950 |33 758 557 |

|Внеоборотные активы,руб |190 |32 331 772 |32363107 |

|Наличие собственных оборотных средств | |- 1312822 |1 395 450 |

|(СОС),руб | | | |

|Долгосрочные заемные средства |590 |- |- |

|Наличие собственных и долгосрочных | |- 1312822 |1 395 450 |

|заемных оборотных средств (СДОС) | | | |

|Краткосрочные заемные средства |610 |- |- |

|Общая величина источников формирования | |- 1312822 |1 395 450 |

|запасов (ООС) | | | |

|Запасы и затраты (ЗИЗ) |210 |2 673 203 |3 471 596 |

|Излишек или недостаток собственных | |- 3986025 |- 2 076 146 |

|оборотных средств (СОС - ЗИЗ) | | | |

|Излишек или недостаток собственных и | |- 3986025 |- 2 076 146 |

|долгосрочных заемных оборотных средств | | | |

|(СДОС -ЗИЗ) | | | |

|Излишек или недостаток общей величины | |- 3986025 |- 2076146 |

|источников формирования запасов | | | |

|(собственные, долгосрочные и | | | |

|краткосрочные заемные источники ) (СОС | | | |

|- ЗИЗ) | | | |

Расчет наличия или недостатка собственных оборотных средств имеет как

самостоятельное аналитическое значение, так и используется при расчете

многих коеэффициентов, характеризующих финансовое состояние фирмы. Динамика

темпов изменения объема собственных оборотных средств может выступать как

обобщающая характеристика эффективности управления. В данном случае в

начале года имелся значительный дифицит собственного оборотного капитала –

1312822 рубля .На конец года эта ситуация улучшилась и образовался

излишек источников для формирования оборотных средств - 1395450 рублей .

То есть из ситуации 4 типа «Кризисное финансовое состояние» предприятие

перешло к ситуации 3 типа «неустойчивое финансовое состояние». Но

поскольку общая величина необходимых запасов и затрат почти в три раза

выше, у предприятия и в конце года наблюдается значительный недостаток

собственных и заемных оборотных средств, хотя сама сумма недостатка

уменьшилась на 48 %. Динамика темпа характеризует достаточную деловую

активность предприятия, но общее финансовое состояние следует признать

неустойчивым, а санаторий недостаточно платежеспособным, с этой точки

зрения ему достаточно сложно получить кредиты в банке или ссуду,

государственный грант. Основными способами из неустойчивого и кризисного

финансового состояния являются:

1) увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и

оптимизация их структуры;

2) дополнительные привлечения заемных средств;

3)обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования

запасов является увеличение собственного капитала за счет накопления

нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли в фонды

накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы.

Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых

коэффициентов.

2.6.2.Анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость.

Рассмотрим некоторые показатели, характеризующие финансовую

устойчивость:

1) коэффициент концентрации собственного капитала:

собственный капитал

валюта баланса

Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств

предприятия. Чем больше эта доля, тем выше шанс у предприятия справиться с

непредвиденными обстоятельствами. Рост коэффициента свидетельствует о

финансовой независимости предприятия, повышение гарантии погашения своих

обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.

2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

заемные средства

собственные средства

Указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль

вложенных в активы собственных средств. Значение коэффициента должно не

превышать единицы.

3) коэффициент маневренности:

собственные оборотные средства

собственные средства >=0,5

Показывает, какая доля собственных средств предприятия вложена в

наиболее мобильные активы, его низкое значение свидетельствует о том, что

большая собственных средств находится во внеоборотных активах.

4) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками

средств:

собственные оборотные средства > = 0,6 – 0,8

запасы и затраты

Показывает наличие собственных оборотных средств, покрывающих запасы

и затраты и необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

5) коэффициент обеспеченности собственными средствами или источниками

формирования:

собственные оборотные средства > = 0,1

итог баланса

Показывает долю собственных оборотных средств во всем капитале.

Показатель является необходимым при оценке потенциального банкротства

предприятия.

6) коэффициент финансирования:

собственные средства

заемные средства

Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет

заемных и сколько собственные средств приходится на 1 рубль заемных.

Коэффициент должен быть меньше единицы.

Таблица 2.6.2.1.

Анализ финансовой устойчивости по итогам 2001 года.

|Наименование |Формула расчета |На |На |Измене |

|показателя | |начало |конец |Ния |

| | |года |года | |

|Коэффициент |собственный капитал / |0,769 |0,807 |0,038 |

|концентрации |всего хозяйственных | | | |

|собственного капитала |средств (нетто) | | | |

|(К автономии) | | | | |

|Коэффициент финансовой|всего хозяйственных |0,231 |0,193 |-0,038 |

|зависимости |средств (нетто) / | | | |

| |собственный капитал | | | |

|Коэффициент |собственные оборотные |-0,089 |0,003 |0,092 |

|маневренности |средства/ собственный | | | |

|собственного капитала |капитал | | | |

|Коэффициент |заемный капитал / |0,231 |0,193 |-0,038 |

|концентрации заемного |всего хозяйственных | | | |

|капитала |средств (нетто) | | | |

|Коэффициент |заемный капитал / |0.300 |0,239 |-0,061 |

|соотношения заемных и |собственный капитал | | | |

|собственных средств | | | | |

Из данных таблицы2.6.2.1.следует что доля .собственных средств в общем

объеме хозяйственных средств санатория в течение года несколько увеличилась

с 76 до 80 %.Для финансово устойчивого предприятия значение этого

показателя должно быть не ниже 0,5-0,6 .Следовательно анализируемый объект

обладает в достаточной степени концентрированным собственным капиталом.

Коэффициент финансовой зависимости численно равен обратной величине

предыдущего показателя .Так как значение показателя в течение года

уменьшилось можно сказать о снижении финансовой зависимости от внешних

источников финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала также отличается

положительной динамикой в том смысле, что в начале года он отрицателен.

Оптимального значения коэффициента не существует, но рост означает

повышение финансовых возможностей

Коэффициент концентрации заемного капитала в нашем примере совпадает с

коэффициентом финансовой зависимости, он достаточно далек от порогового

значений – 50%.Наиболее применим при обосновании инвестиционных проектов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что

в начале 2001 года на каждый рубль собственных средств (капитала)

приходится 30 копеек заемных средств, в данном случае они представлены

кредиторской задоложенностью. Уменьшение коэффициента в динамике до 23

копеек на 1 рубль свидетельствует о способности санатория улучшить свою

финансовую независимость.

2.6.3.Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего

проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность

своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это

обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно

сравнить показатели баланса по различным группам активов и обязательств. В

ходе анализа платежеспособности проводят различные расчеты по определению

ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Уровень

платежеспособности характеризуется в первую очередь рядом показателей

ликвидности

Степень ликвидности фирмы определяется ее способностью обратить свои

активы за довольно короткое время в наличность не обесценивая заметно их

стоимость, с целью покрытия своих краткосрочных обязательств. Показатели

ликвидности выступают в качестве индикатора платежеспособности. Различают

ликвидность активов и ликвидность баланса.

Ликвидность активов определяется временем , необходимым для

превращения их в денежную наличность.

Ликвидность баланса – выражается в степени покрытия обязательств

предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует

сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в

сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени их

ликвидности и расположены в порядке ее убывания и обязательств по пассиву,

которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке

возрастания сроков уплаты.

В зависимости от степени ликвидности активы баланса делятся на

группы[5]:

1) Наиболее ликвидные активы (НЛА):

денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;

А1 = стр. 250 + 260

2) Быстрореализуемые активы (БРА):

краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

А2 = стр. 240 + 270

3) Медленнореализуемые активы (МРА):

запасы за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые

вложения за вычетом вложений в другие организации

А3 = стр. 210 +220+230+270

4) Труднореализуемые активы (ТРА):

внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений,

долгосрочные вложения в другие организации и дебиторская задолженность

свыше одного года

А4 = стр. 190 – 140 + 143 + 230.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) Наиболее срочные обязательства (НСО):

кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок

П1 = стр. 620 +Ф №5 стр. 241

2) Краткосрочные обязательства (КО):

краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства

П2 = стр. 610 + 670

3) Долгосрочные обязательства (ДО):

долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, фонды

потребления, резервы предстоящих расходов и платежей

П3 = стр. 590+630+640+650+660

4) Постоянные пассивы (ПП):

собственный капитал – расходы будущих периодов – НДС + задолженность

по выплате дивидендов

П4 = стр. 490 – 216 – 220 + 630

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги

приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно

ликвидным, если выполняются неравенства:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4=0,2 |

|абсолютной | | |

|ликвидности | | |

|2. Коэффициент |(А1+А2) / (П1+П2) |>= 1 |

|быстрой | | |

|ликвидности | | |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12