Оценка финансовой устойчивости предприятия

|Оборачиваемость запасов |0,658 |0,580 |0,557 |

|Оборачиваемость дебиторской задолженности |8,837 |7,256 |7,799 |

| | | | |

| |10 |7,766 |7,733 |

|Показатели рентабельности | | | |

| | | | |

|Чистая рентабельность активов |0,024 |0,025 |0,018 |

|Чистая рентабельность акционерного капитала| | | |

| |2,404 |2,612 |3,888 |

|Общая рентабельность производственных |0,030 |0,033 |0,027 |

|фондов |0,194 |0,193 |0,117 |

|Рентабельность продукции | | | |

|Показатели рыночной активности | | | |

| | | | |

|Чистая прибыль на одну акцию, руб. |2406 |2612 |2432 |

| | | | |

|Дивидентный выход |- |0,268 |- |

Из таблицы видно, что на протяжении трех кварталов наблюдалось

увеличение отдачи основных фондов. Однако в данном случае здесь нет

положительного результата, так как выручка нарастала за счет повышения цен

на продаваемую продукцию, а основные фонды практически не меняли своей

стоимости и не подвергались переоценке. В то же время показатели

оборачиваемости оборотных средств, производственных запасов и дебиторской

задолженности обнаруживали тенденцию к снижению в первых двух кварталах и

только в Ш квартале их значение стабилизировались.

Противоречиво изменялись показатели рентабельности активов. На них

повлияла динамика рентабельности продукции, которая в течение первых двух

кварталов поддерживалась примерно на одном уровне, а в Ш квартале резко

снизилась. Чистая прибыль на акцию также не имеет четко выраженной

тенденции. Во П квартале она поднялась, но потом снизилась. Таким образом,

анализ показателей деловой активности фирмы “Триал” свидетельствует о

неустойчивом характере его хозяйственных результатов. По-видимому,

предприятие испытывает существенное воздействие дестабилизирующих факторов.

III. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия по

трем критериям

Согласно постановлению Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498

степень неплатежеспособности предприятий должна оцениваться по трем

критериям, характеризующим удовлетворительность структуры баланса: по

коэффициенту текущей ликвидности, коэффициенту обеспеченности собственными

средствами и коэффициенту восстановления (утраты) платежеспособности.

На основании указанной системы критериев органами ФУДН принимаются

следующие решения:

- о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а

предприятия - неплатежеспособным;

- о наличии реальной возможности у предприятия--должника восстановить

свою неплатежеспособность;

- о наличии реальной возможности утраты предприятием

платежеспособности, когда оно уже в ближайшее время не сможет

выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Указанные решения принимаются вне зависимости от наличия установленных

законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия, т.е.

независимо от того, рассчитывалось или не рассчитывалось предприятие с

кредиторами в какие-либо 3 месяца (статья 1 Закона о банкротстве). Решения,

принимаемые в соответствии с указанной системой критериев, являются

основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки

неплатежеспособным предприятиям, их приватизации, а также применения иных,

установленных действующим законодательством полномочий ФУДН.

Нормативные значения принятых для оценки финансового положения

предприятий критериев являются едиными и не зависят от их отраслевой

принадлежности. Это объясняется тем, что всякое предприятие как юридическое

лицо несет ответственность за результаты хозяйственной деятельности всем

своим имуществом. В процессе хозяйственной деятельности предприятия

(независимо от их отраслевой принадлежности) выступают юридически

равноправными участниками гражданского оборота. Закон о банкротстве также

не делает каких-либо исключений, учитывающих те или иные отраслевые и

региональные особенности предприятий.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность

предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и

своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент

текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости

находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде

производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской

задолженности и прочих оборотных средств (сумма итогов П и Ш разделов

актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде

краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской

задолженности (итог П раздела пассива баланса за вычетом строк 500, 510,

730, 735, 740).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует

наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для

обеспечения его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности

собственными средствами определяется как отношение разности между объемами

источников собственных средств (итог раздела 1 пассива баланса) и

физической стоимостью основных средств и прочих вне оборотных активов (итог

раздела 1 актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у

предприятия оборотных средств в виде производственных запасов,

незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств,

дебиторской задолженности и прочих оборотных средств (сумма итогов разделов

П и Ш актива баланса).

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а

предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих

условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет

значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец

отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его

несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой

ответственности собственника. Это лишь зафиксированное органом ФУДН

состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев

установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым

положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению

несостоятельности, а также стимулировать предприятие в самостоятельному

выходу из кризисного состояния.

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает

установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления

платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент

текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности

собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент

возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца). Таким

образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или

утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее

назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления

(утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как

отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному

значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма

фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного

периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом

отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности

(6 месяцев).

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения

больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам,

свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить

свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то у предприятия в

ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение

расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма

фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного

периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом

отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3

месяца).

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значения больше

1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии

реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если

этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить

платежеспособность.

При наличии оснований для признания структуры баланса

предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной

возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в

установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры

баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до

6 месяцев. При отсутствии оснований для признания структуры баланса

предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента

восстановления (утраты) платежеспособности, принимается одно из двух

следующих решений:

- при значение коэффициента восстановления (утраты)

платежеспособности больше 1 решение о признании структуры баланса

неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным не может

быть принято;

- при значении коэффициента восстановления (утраты)

платежеспособности меньше 1 решение о признании структуры баланса

неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не

принимается; однако ввиду реальности угрозы утраты данным

предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий

учет органами ФУДН.

Отмеченные выше решения принимаются ФУДН в отношении федеральных

государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля

государства (федеральной собственности) составляет более 25%.

Если соответствующие органы субъектов Федерации или органы местного

самоуправления делегируют ФУДН права представления интересов собственника

при решении вопросов о несостоятельности (банкротстве) предприятий,

основанных на государственной собственности соответствующего субъекта

Федерации или муниципальной собственности соответствующего субъекта

Федерации или муниципальной собственности, то указанные выше решения

принимаются ФУДН также и в отношении данных предприятий.

По поручениям (запросам) арбитражных судов при рассмотрении дел о

несостоятельности (банкротстве) предприятий ФУДН подготавливает заключение

об оценке финансового состояния и структуры баланса предприятий всех форм

собственности на основе значений указанных выше коэффициентов.

Данная функция возложена на ФУДН в соответствии с постановлением

Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 до создания органов независимой

экспертизы.

Ряд предприятий оказываются неплатежеспособными в связи с

задолженностью государства предприятиям. Под задолженностью государства

перед предприятием понимаются не исполненные в срок обязательства

полномочного органа государственной исполнительной власти РФ или субъекта

Федерации по оплате заказа, размещенного на предприятии и являющегося

обязательным для исполнения. В этом случае производится анализ зависимости

установленной неплатежеспособности от задолженности государства

предприятию.

Для анализа у руководства предприятия запрашиваются дополнительно

следующие документы:

- справка о структуре государственной задолженности перед

предприятием, где по каждому государственному заказу указывается

объем задолженности (в тыс. руб.), дата возникновения

задолженности, дата погашения задолженности (если задолженность

не погашена, то указывается дата признания предприятия

неплатежеспособным), период задолженности в днях, учетная ставка

Центрального банка России на момент возникновения задолженности,

документ, подтверждающий факт государственной задолженности

предприятия;

- документы, подтверждающие наличие данной задолженности (договоры,

распоряжения полномочных органов государственной исполнительной

власти РФ и субъекта Федерации).

Если такие документы в установленный срок, т.е. не позднее двух

недель со дня поступления запроса, не представлены, то зависимость

неплатежеспособности от задолженности государства предприятию считается не

установленной.

С учетом данных о задолженности государства перед предприятием

производится расчет коэффициента текущей ликвидности из предложения

своевременного погашения государственной задолженности предприятию. При

расчете значения указанного коэффициента суммарный объем кредиторской

задолженности предприятия корректируется на величину, равную платежам по

обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а сумма

государственной задолженности вычитается из суммарной дебиторской и

кредиторской задолженности предприятия. Сумма платежей по обслуживанию

задолженности государства перед предприятием рассчитывается исходя из

объемов и продолжительности периода задолженности по каждому из не

исполненных в срок государственных обязательств, дисконтированной по ставке

Центрального банка России на момент возникновения задолженности

На основании рассчитанного значения скорректированного коэффициента

текущей ликвидности определяется зависимость платежеспособности предприятия

от задолженности государства перед ним. Установленная на основе описанных

выше трех критериев неплатежеспособность предприятия считается

непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним, если

значение коэффициента текущей ликвидности равно или превышает 2.

Определенная ранее по трем критериям неплатежеспособность

предприятия считается не связанной непосредственно с задолженностью

государства перед ним в следующих случаях:

1) если скорректированный коэффициент текущей ликвидности меньше 2;

2) если вследствие непредставления обоснованных документов наличие

задолженности государства предприятию не установлено.

Если в соответствии с изложенными выше правилами констатируется,

что неплатежеспособность предприятия не связана непосредственно с

задолженностью государства перед ним, указанное обстоятельство является

достаточным основанием для применения в отношении директора предприятия,

находящегося в государственной собственности, мер ответственности,

предусмотренных пунктом 4 Указа Президента РФ от 2 июня 1994 г. № 1114,

т.е. ФУДН решает вопрос об освобождении от работы директора предприятия-

должника как не соответствующего занимаемой должности.

Установление указанного обстоятельства в отношении предприятия, в

уставном капитале которого более 50% долей (вкладов, акций) находится в

государственной собственности, влечет за собой обязательные юридические

действия ФУДН по отстранению директора предприятия от занимаемой должности

по решению органа предприятия (уполномоченного в соответствии с его

учредительными документами принимать решения по указанному вопросу),

созываемого во внеочередном порядке по инициативе ФУДН. Решение об

отстранении директора от занимаемой должности может быть вынесено с момента

признания предприятия неплатежеспособным и имеющим неудовлетворительную

структуру баланса.

Если установлено, что неплатежеспособность предприятия

непосредственно связана с задолженностью государства перед ним, указанное

обстоятельство свидетельствует об отсутствии оснований для постановки

вопроса об освобождении директора предприятия от занимаемой должности.

IV. ПРИМЕНЕНИЕ ФАКТОРНОГО СТАТИСТИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Полученная в результате финансового анализа система показателей

позволяет выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать

состояние дел данного предприятия (его ликвидность, финансовую

устойчивость, рентабельность, отдачу активов и рыночную активность). Причем

одни показатели могут находиться в критической зоне, а другие быть вполне

удовлетворительными. Однако на основе такого анализа сделать однозначный

вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее

время или, наоборот, выживет, обычно невозможно.

Выводы о вероятности банкротства можно делать только на основе

сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятия,

обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако подыскать в каждом

случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, или такого

аналога может и не быть вообще.

Задача прогнозирования банкротства предприятия может быть решена

методом дискриминантного анализа. Последний представляет собой раздел

факторного статистического анализа, с помощью которого решаются задачи

классификации, т.е. разбиения некоторой совокупности анализируемых объектов

на классы путем построения так называемой классифицирующей функции в виде

корреляционной модели.

В нашем случае речь идет о делении предприятий на два класса:

1) подлежащие банкротству;

2)способные избежать банкротства.

Для большей наглядности предположим, что факт банкротства

определяется значениями двух показателей:

1) коэффициентом покрытия, т.е. отношением текущих активов к

краткосрочным обязательствам;

2)коэффициентом финансовой зависимости, т.е. отношением заемных

средств к общей стоимости активов

Первый показатель характеризует ликвидность, второй, финансовую

устойчивость. Очевидно, что при прочих равных условиях вероятность

банкротства тем меньше, чем больше коэффициент покрытия и меньше

коэффициент финансовой зависимости. И наоборот, предприятие наверняка

станет банкротом при низком коэффициенте покрытия и высоком коэффициенте

финансовой зависимости. Задача состоит в том, чтобы найти эмпирическое

уравнение некой дискриминантной границы, которая разделит все возможные

сочетания.

V. СПОСОБЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

Много неожиданностей подстерегает предприятие в его деятельности.

Правильная оценка ситуации, приведение опасности, всесторонний расчет,

своевременное принятие обоснованных решений в области финансов, инвестиций,

трудовых отношений, техники и технологии - таковы предпосылки поддержания

устойчивого положения предприятия на рынке. Иногда одно неверное решение

способно привести на грань банкротства, казалось бы, благополучное

предприятие. Невозможно предложить готовые рецепты для всех принимаемых

решений, но есть такие проблемы, решение которых непосредственно может

повлиять на платежеспособность и безубыточность предприятия. Речь идет о

выборе оптимального объема производства и целесообразных темпах развития

предприятия.

При освоении нового вида продукции возникает необходимость

определить критический объем производства (продаж), т.е. нижний предельный

размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Производство

продукции в объемах, меньших критического, приносит только убытки.

Критический объем производства необходимо оценивать и тогда, когда

предприятие вынуждено сокращать выпуск продукции в силу тех или иных причин

(падение спроса, сокращение поставок материалов и комплектующих изделий,

замена продукции на новую, ужесточение экологических требований и т.д.).

Для решения данной задачи все затраты на производство и реализацию

продукции подразделяются на два вида - переменные и постоянные (точнее,

условно-постоянные) затраты.

Переменные затраты находятся в прямо пропорциональной зависимости

от объема производства. В себестоимости единицы продукции можно выделить

определенную величину этих затрат. К ним относятся затраты на основные

материалы, покупные комплектующие изделия, специнструмент и технологическую

энергию, зарплату основных рабочих, расходы на внутренний транспорт и др.

Постоянные (условно-постоянные) затраты сохраняются свое значение в

некотором интервале изменения объема производства. При этом в

рассматриваемом интервале технология, организация производства, состав

оборудования, система управления производством остаются практически

неизменными. В основном изменяется загрузка оборудования, выпускающего

данную продукцию. К постоянным затратам относятся амортизационные

отчисления, управленческие и ремонтные расходы, арендная плата, процента за

кредит и др. Сюда же можно включить и многие налоги, относимые на

себестоимость.

Чистая прибыль от реализации продукции равна разности между чистой

выручкой от реализации (без налогов) и суммарными затратами на производство

и реализацию продукции:

П = В - З

где П - чистая прибыль от реализации; В - чистая выручка от реализации

(за вычетом налогов); З - суммарные затраты на производство и реализацию

продукции.

Если принять, что в рассматриваемом интервале изменения объема

производства (продаж) цена единицы продукции сохраняется на том же уровне,

то выручка прямо пропорциональна объему производства в натуральном

выражении:

В = pQ

где p - цена изделия (единицы продукции); Q - объем производства

(продаж) в натуральном выражении.

Суммарные затраты складываются из переменных и постоянных затрат:

З = vQ + S

где v - переменные затраты на одно изделие; S - постоянные затраты.

Объединяя записанные формулы, получаем выражение для прибыли:

П = (p - v)Q - S

В точке критического объема производства имеем нулевую прибыль. Из

вышеприведенной формулы при П=0 получаем выражение для критического объема

производства:

Qкр = S/(p - v)

Западные специалисты при расчете критического объема производства

применяют также понятие результата от реализации, который представляет

собой чистую выручку за вычетом переменных затрат:

P = B - vQ = (p - v)Q,

где P - результат от реализации. В этом случае прибыль рассматривается

как разность между результатом от реализации и постоянными затратами:

П = P - S = (p - v)Q - S.

Нетрудно видеть, что формула для определения критического объема

производства остается прежней.

Для практики предпринимательства важным является также определение

минимально допустимого объема производства, при котором уровень

рентабельности продукции находится на нижнем приемлемом уровне. Как

известно, рентабельность продукции есть отношение прибыли к выручке от

реализации:

R = П/B = [(p - v)Q - S]/pQ.

Из этой зависимости получаем выражение для допустимого объема

производства при R=Rпр, где Rпр - нижний приемлемый уровень рентабельности:

Qд = S/[(1 - Rпр)p -v]/

Некоторые зарубежные авторы называют критический объем производства

порогом рентабельности и рассматривают его расчет с точки зрения

обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Чем больше разность между

фактическим объемом производства и критическим, тем выше “финансовая

прочность” предприятия, а, следовательно, и его финансовая устойчивость.

“Запас финансовой прочности” рассчитывается либо как разность между

фактической выручкой и выручкой, соответствующей критическому объему

производства, либо как отношение этой разности к фактической выручке.

“Запас финансовой прочности” показывает, насколько может снизиться выручка

от реализации без серьезной угрозы для финансового положения предприятия.

Приведенные выше зависимости позволяют проанализировать степень

влияния объема производства (продаж) на изменение прибыли. Оказывается, что

любое изменение объема производства вызывает еще более сильное изменение

прибыли. А если предприятие убыточное, это означает, что при снижении

объема производства (соответственно выручки) на 1% убытки увеличиваются на

несколько процентов. Этот феномен называется эффектом производственного

(или операционного) левериджа.

Производственный леверидж - это степень влияния постоянных затрат на

прибыль (убытки) при колебаниях объема производства. Производственный

леверидж оценивается отношением относительного изменения прибыли к

относительному изменению выручки от реализации (объема производства или

продаж).

Производственный леверидж показывает, на сколько процентов изменяется

прибыль (убытки) при изменении выручки на 1%. Так как относительные

изменения выручки и переменных затрат совпадают, то формула для расчета

производственного левериджа имеет вид:

Лпр = (B - V)/П = (S+П)/П,

где В - выручка от реализации; V - переменные затраты на весь объем

производства; S - постоянные затраты; П - балансовая прибыль от реализации

(до выплаты налога на прибыль, процентов по кредитам и дивидендов).

Из приведенной формулы видно, что чем больше удельный вес постоянных

затрат в общей сумме издержек при некотором объеме производства, тем выше

производственный леверидж, а следовательно, тем большая опасность

подстерегает предприятие при сокращении производства, например, вследствие

падения спроса на выпускаемую продукцию.

Большие постоянные издержки имеют место на предприятиях, оснащенных

дорогостоящим специализированным и автоматизированным оборудованием. Это

неликвидные активы и сократить их без потерь при сворачивании производства

невозможно. Поэтому чем больше доля постоянных расходов, тем больше

предпринимательский риск. Работать с высоким производственным левериджем

могут позволить себе только те предприятия, которые обеспечивают

значительные объемы производства и сбыта и уверены в перспективе

устойчивого спроса на свою продукцию.

Предприятия, которые наряду с собственными средствами используют

заемные, испытывают не только предпринимательский, но и финансовый риск.

Считается, что наибольший доход обеспечивается тогда, когда на долю

собственных средств приходится 60-70%, а на долю заемных средств - 30-40%

всех активов предприятия.

При этом структура капитала зависит также от объема продаж. Если объем

продаж небольшой, предприятие может обойтись только собственными средства.

Если же объем продаж превышает определенный уровень, то необходимо и

целесообразно привлекать заемный капитал. Привлечение заемных средств

повышает рентабельность собственного капитала, и в этом заключается эффект

финансового левериджа.

Финансовый леверидж - это частное от деления относительного изменения

дивиденда на одну акцию на относительное изменение прибыли, финансовый

леверидж показывает, на сколько процентов изменяется дивиденд при изменение

прибыли на 1%, т.е. он характеризует чувствительность дивиденда к изменению

прибыли.

Зависимость дивиденда от доли заемных средств в общих активах

предприятия довольно сложная. Вначале дивиденд возрастает по мере

увеличения доля заемных средств. Это объясняется тем, что сумма платы за

все виды кредитов вычитается из прибыли до налогообложения и, поэтому

заемные ресурсы оказываются относительно дешевыми. Но по мере роста размера

заемных средств процентные ставки за привлечение дополнительного капитала

возрастают, что связано и с ростом финансовой неустойчивости предприятия.

Налоговые выгоды от привлечения заемного капитала уменьшаются, в результате

чего расчетный дивиденд на акцию снижается. При высоком финансовом

леверидже малейшее снижение объема продаж вызывает многократно усиленное

падение дивиденда на одну акцию со всеми вытекающими отсюда последствиями

(падение курса акций, снижение рыночной стоимости капитала предприятия).

Полный (совокупный) леверидж равен произведению производственного

левериджа на финансовый леверидж. Он показывает, на сколько процентов

возрастает расчетный дивиденд при росте выручки или объема продаж на 1%.

Таким образом, мы рассмотрели два главных рычага, с помощью которых

можно влиять на финансовое положение предприятия. Это нахождение

оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами в

структуре себестоимости продукции и выбор рациональной структуры капитала с

точки зрения соотношения собственных и заемных средств. Применение даже

простейших приемов кредитного анализа дает возможность избежать

неплатежеспособности предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика

проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют

распределительный характер и отражают формирование и использование

различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности

сферы материального производства, государства и участников

непроизводственной сферы.

Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы

проявления, соответствующие характеру производственных отношений в

обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают

серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в России

предполагает не только разгосударствление экономики, приватизацию

предприятий, их демонополизацию для создания свободного экономического

сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических

связей предприятий, но и финансовое оздоровление народного хозяйства,

создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений,

отражают процесс образования, распределения и использования доходов на

предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с

предпринимательством, поскольку предприятие является формой

предпринимательской деятельности.

Целью оценки финансовой устойчивости заключается в том, чтобы на основе

документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние

предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из

аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими

можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать

его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально

необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры

активов и пассивов.

Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам:

1) инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании

портфеля ценных бумаг;

2) кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;

3) аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих

клиентов;

4) финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать

деятельность и финансовое состояние своей фирмы;

5) руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию

продвижения товара на рынки.

Также ещё раз нужно отметить, что анализ финансового состояния

предприятия служит не только средством привлечения деловых партнеров, но и

базой принятия управленческого решения.

В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен

дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а

лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но

заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для

беспристрастного суждения, например, о рациональности использования

вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Паркинсон, С. Нортког, Рустомжи М.К. Искусство управления. -

Лениздат, 1992.

2. Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 1997.-344с.

3. Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.:"Дело",1996.-416с.

4. Якокка Л. Карьера менеджера. - М.: Прогресс, 1991.- 384с.

5. Кохно П.А. / Микрюков В.А./ Коморов С.Е. Менеджмент. - М.:

Финансы и статистика, 1993.

6. Любинова Н.Г. Менеджмент - путь к успеху. - М.: ВО

Агропромиздат, 1992.

7. В. Хойер. Как делать бизнес в Европе. М.: Издательство "Прогресс",

1990.

8. Алборов Р.А. Выбор учетной политики предприятия: Принципы и

практические рекомендации. М.: 1995г. стр. 8.

9. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Учетная политика предприятия. / М.:

«Бухгалтерский учет» 1994г. стр. 7

10. Козлова Е.П. Бухгалтерский учет и отражение в учетной политике

затрат на производство. / Главбух №8 1998г. стр.8

11. Настольная книга бухгалтера Т.1. Составитель Прудников В.М. / М.:

Информ-М 1995г. стр.46.

12. Основы бухгалтерского учета. Под ред. Сац Б. / М.: 1995г.

-----------------------

[1] * Черта над показателем означает, что берется среднее арифметическое из

значений

показателя на начало и конец отчетного периода (года).

Страницы: 1, 2, 3