Факторная модель Дюпона

Факторная модель Дюпона

Факторная модель Дюпона

1. Исходное представление факторной модели Дюпона.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA.

Характеризует степень доходности активов (= доходность)

Факторные показатели:

- рентабельность продаж NPM (синонимы: прибыльность продаж PM, коэффициент

чистой прибыли);

- ресурсоотдача TAT (оборачиваемость активов ATO)

[pic] ROA

[pic] NPM TAT

где: [pic] – чистая прибыль;

TA – всего активов;

S – выручка от реализации

2. Модифицированная факторная модель фирмы “DuPont”.

Рентабельность собственного капитала ROE.

Факторные показатели:

- рентабельность продаж NPM;

- ресурсоотдача RO (оборачиваемость активов ATO);

- коэффициент финансовой зависимости FD (мультипликатор собственного

капитала EM).

[pic]

[pic]

где: [pic] - чистая прибыль (отчётного периода) коммерческой организации,

т.е. прибыль, доступная к распределению среди её владельцев (прибыль после

уплаты налогов);

S – объём производства (выручка от реализации);

A – сумма активов коммерческой организации (баланс-нетто) или что то

же самое, величина капитала, авансированного в её деятельность;

E – собственный капитал

Комментарии

Финансовый коэффициент (financial ratio) – отношение одного бухгалтерского

показателя к другому.