Финансирование проектов, механизмы смешанного финансирования, самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы

Финансирование проектов, механизмы смешанного финансирования, самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы

МИНЕСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ

Тамбовский государственный университет им. Г.Р.Державина

Кафедра: Финансы и кредит

“Утверждаю”

Зав.кафедрой_____________________

“____”______________________2000г.

КУРСОВАЯ РАБОТА

По курсу “Финансы”

На тему: “Финансирование проектов. Механизмы смешанного финансирования,

самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы.”

Автор работы: студент гр. 24 ******* ******* ************

Руководитель работы: Т.Н. Толстых

Работа защищена “____”___________________2000г.

Оценка_________________________

Члены комиссии:

__________________________

__________________________

__________________________

Тамбов 2000г.

МИНЕСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РФ

Тамбовский государственный университет им. Г.Р.Державина

Кафедра: Финансы и кредит

“Утверждаю”

Зав.кафедрой_____________________

“____”______________________2000г.

ЗАДАНИЕ НА КУРСОВУЮ РАБОТУ

Студент Зуйкова Л.В. специальность 0605 ггуппа 24

Номер зачетной книжки_________________________

Тема: “Финансирование проектов. Механизмы смешанного финансирования,

самоокупаемости, страхования, противозатратные механизмы.”

Срок предоставления к защите “____” __________________2000г.

Исходные данные для курсовой работы______________________________

Разделы курсовой работы: 1. Инвестиционный проект: сущность и содержание:

1.1Понятие инвестиций; 1.2Сущность инвестиционного проекта; 1.3

Характеристика инвестиций; 1.4 Участники инвестиционного проекта; 1.5

Жизненный цикл проекта. 2. Способы и источники финансирования проекта: 2.1

Базовые принципы инвестирования; 2.2 Собственные источники финансирования;

2.3 Акционирование как метод инвестирования; 2.4 Кредитование инвестиций;

2.5 Лизинг как метод инвестирования; 2.6 Организация проектного

финансирования. 3. Страхование инвестиций; 3.1 Понятие страхования

финансовых инвестиций; 3.2 Классификация видов страхования финансовых

инвестиций.

Руководитель: ___________________________

Задание принял к исполнению___________________ _______________

Содержание:

| | |

|Введение |4 |

| | |

|1. Инвестиционный проект: сущность и содержание |5 |

|Понятие инвестиций |5 |

|Сущность инвестиционного проекта |6 |

|Характеристика инвестиций |7 |

|Участники инвестиционного проекта |10 |

|Жизненный цикл проекта |11 |

| | |

|2. Способы и источники финансирования проекта |15 |

|Базовые принципы инвестирования. |16 |

|Собственные источники финансирования |18 |

|Акционирование как метод инвестирования |20 |

|Кредитование инвестиций |21 |

|Лизинг как метод инвестирования |22 |

|Организация проектного финансирования |24 |

| | |

|3. Страхование |30 |

|Понятие страхования финансовых инвестиций |30 |

| |30 |

|Классификация видов страхования финансовых инвестиций | |

| |32 |

|Заключение | |

| |34 |

|Список использованной литературы | |

Введение

Основной целью данной работы является рассмотрение методов, принципов

и источников инвестиций. Так же в работе рассматривается вопрос

формирования системы управления инвестиционной деятельностью, без чего

невозможно достичь положительных результатов.

Инвестиционная деятельность одна из важнейших составляющих

деятельности предприятия, особенно она актуальна в данное время, когда наша

экономика находится в кризисе. В условиях рыночной экономики решающим

условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого профиля

является эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный

проект.

Уже на ранних этапах развития цивилизации нужно было заниматься

"инвестированием" — направлять часть ресурсов (трудовых, материальных) для

обеспечения выживания в будущем: создавать запасы пищи, строить хранилища и

жилища. С течением времени необходимость отвлечения из потребления части

ресурсов и направления их на цели воспроизводства или расширения

производства не потеряла своего значения. Более того, в связи с ростом

потребностей и технических возможностей, расширением альтернатив встала

проблема оптимального распределения ограниченных инвестиционных ресурсов

для решения задач социально-экономического характера на всех уровнях

управления. Возникла необходимость в тщательной подготовке кратко-, средне-

, долгосрочных планов и программ развития, в которых инвестиционные проекты

являются основой основ. В связи с этим требуется проведение серьезных

исследований как самого проекта, так и его окружения.

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов отличаются

значительным разнообразием: в этих целях могут быть использованы выпуск

акций, приобретение кредита, лизинговое финансирование, ипотечные ссуды и

т.д.

Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными

достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна

быть проведена тщательная оценка последствий использования различных

альтернативных схем и форм финансирования.

1. Инвестиционный проект: сущность и содержание

1.1. Понятие инвестиций

Процесс инвестирования можно представить в виде последовательности

затрат, осуществляемых в разные периоды времени, результатом которых

является поступление разновременных доходов.

В самом общем смысле инвестиции — денежные средства, целевые

банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,

оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое

другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности,

вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения

прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В такой

формулировке понятие инвестиций наиболее близко по содержанию к рыночному

подходу.

В условиях централизованного управления экономикой использовался

термин капитальные вложения, т.е. финансовые средства, затрачиваемые на

строительство новых и реконструкцию, расширение и техническое

перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные

вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство

(непроизводственные капитальные вложения).

Определение капиталовложений носит выраженный затратный характер, что

сужает область инвестирования только до вложений в увеличение и

совершенствование основных фондов. Факт существования финансовых и других

видов инвестиций отечественная экономическая наука не рассматривала, так

как в условиях административной системы распределения ресурсов,

единообразия форм собственности другого подхода не могло быть. Таким

образом, в условиях плановой экономики инвестиции выступали в виде затрат,

которые отличались от текущих издержек лишь единовременным характером. В

настоящее время в отечественной практике используются оба термина.

В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимают процесс

вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-то эффекта.

Такое понимание является наиболее общим и распространенным. Иногда же

инвестиции трактуются как отказ от сегодняшнего (немедленного) потребления

благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие периоды.

Наиболее общее определение процесса вложения капитала: инвестирование

представляет собой обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание

удовлетворить ее в будущем с помощью инвестиционных благ. Таким образом,

сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной

деятельности: затрат ресурсов и получаемых результатов. Инвестиции

осуществляются с целью получения результата — количественного (дохода) или

качественного (например, в сфере образования — строительство школы и рост

числа образованных людей), они бесполезны, если результата не приносят.

Для случая принятия решения на уровне предприятия затраты можно

отнести к инвестиционным, если в результате принятия решения:

. изменяются структура, состав и объем активов предприятия или некоторой

компании;

. отдача от решения в основном ожидается в течение длительного периода

времени;

. требуются, как правило, существенные затраты.

Для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо

располагать информацией, подтверждающей два основных предположения: во-

первых, вложенные средства будут полностью возмещены; во-вторых, прибыль,

полученная от данной операции, будет достаточно велика, чтобы

компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск,

возникающий вследствие неопределенности конечного результата.

Таким образом, проблема принятия решения об инвестициях сводится к

анализу адекватности плана предполагаемого развития событий и вероятных

последствий его осуществления ожидаемому результату.

1.2. Сущность инвестиционного проекта

Методологической основой проектного анализа является системное понятие

"проект". Проект представляет собой целостный объект, сущность которого

многогранна: во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее

материализации в реальных объектах (будь то промышленные предприятия или

объекты социальной инфраструктуры, занятые выпуском продуктов или услуг)

требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта, и,

во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его

комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность

воплощения, а также оценить его эффективность в техническом, коммерческом,

социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом

аспектах.

Инвестиционный проект — дело, деятельность, мероприятие,

предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих

достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкие

к этому понятию термины — "хозяйственное мероприятие", "работа" (или

"комплекс работ"), "проект" как система организационно-правовых и расчетно-

финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий

или описывающих такие действия.

В работе Шапиро В.Д.[1] и др. "Управление проектами" под проектом

понимают систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или

модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических

процессов; технической и организационной документации для них,

материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих

решений и мероприятий по их выполнению.

В другой интересной работе[2] под инвестиционным проектом понимают

комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство,

приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.),

направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего

производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды.

В большей степени сущности проектного анализа отвечает трактовка

проекта как комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для

достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном

бюджете поставленных целей.

Итак, всякий проект для своего осуществления нуждается в ресурсах —

финансовых, материальных, трудовых — для осуществления как процесса

производства, так и процесса управления.

На самом раннем этапе работы с проектом возникает необходимость в

сборе максимально полной информации о сфере реализации проекта, об

участниках этого проекта, о правовом обеспечении нормального хода

производственного процесса. На стадии разработки проектной документации эта

информация дополняется и становится комплексной, что позволяет с большей

степенью обоснованности прогнозировать ход реализации и эксплуатации

проекта.

1.3. Характеристика инвестиций

В Методических рекомендациях к источникам инвестиций относятся:

1) собственные финансовые средства, а также иные виды активов и

привлеченных средств;

2) ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов

поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

3) иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного

участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме

прямых вложений международных организаций и финансовых институтов,

государств, предприятий и организаций различных форм собственности и

частных лиц;

4) различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые

государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов,

облигационные займы, кредиты банков и других институциональных

инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ,

пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.

Собственный капитал реципиента образуют первые три группы источников.

Четвертая группа источников является заемным капиталом реципиента —

инициатора проекта; эти средства подлежат возврату на определенных заранее

условиях (сроки, график, процент).

Инвестиции делятся на две группы:

1. Портфельные (вложения капитала в группу проектов, например,

приобретение ценных бумаг различных предприятий, в этом случае основная

задача инвестора — формирование и управление оптимальным инвестиционным

портфелем, как правило, осуществляемые посредством операций на фондовом

рынке; эти инвестиции представляют собой краткосрочные финансовые

операции).

2. Реальные (капиталообразующие или финансовые вложения в конкретный

долгосрочный проект); это одна из наиболее общих и общепризнанных

классификаций инвестиций.

В западной литературе приводится достаточно большое количество

классификаций инвестиций и инвестиционных проектов, которые используются в

разных ситуациях в соответствии с целями применения.

Представленная ниже классификация применяется в отечественной

экономической науке[3].

Инвестиции подразделяются в соответствии с классификацией на две

группы: по объектам вложения и по направленности действий.

По объектам вложения:

Инвестиции в имущество (материальные инвестиции) — инвестиции, которые

прямо участвуют в производственном процессе, например, инвестиции в

оборудование, здания, запасы материалов.

Финансовые инвестиции — вложения в финансовое имущество, приобретение

прав на участие в делах других фирм и долговых прав, например, приобретение

акций, других ценных бумаг.

Нематериальные инвестиции — инвестиции в нематериальные ценности,

например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки,

рекламу и другие.

По направленности действий:

Инвестиции на основание проекта — начальные инвестиции, или нетто-

инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия.

Инвестиции на расширение — экстенсивные инвестиции, направляемые на

увеличение производственного капитала.

Реинвестиции — связывание вновь свободных инвестиционных средств

посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств

производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия:

. инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются

новыми;

. инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию

технологического оборудования или процессов;

. инвестиции на изменение программы выпуска (пропорционального состава

программы выпуска);

. инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры

продукции, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков

сбыта;

. инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе,

направленные на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей

среды.

Брутто-инвестиции — инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и

реинвестиций.

Сложность рассматриваемых процессов инвестирования предопределяет их

стратегический характер и является одной из сложных задач управления

экономикой. При этом жизненно важными для инвесторов оказываются

практически все аспекты хозяйственной деятельности будущего предприятия —

проекта, начиная от внешней социальной среды и заканчивая вариантами его

финансирования.

1.4. Участники инвестиционного проекта

Одним из выводов на основании всего сказанного является необходимость

тщательного подбора участников проекта.

Состав участников инвестиционных проектов и выполняемые ими функции в

значительной степени зависят и определяются используемым типом управления

инвестиционным проектом — традиционным или прогрессивным.

При использовании традиционного типа управления инвестиционным

проектом выделяют следующих основных участников:

спонсор (организатор) — координирует взаимодействие всех участников

проекта, ведет переговоры, анализирует коммерческие предложения,

поступившие от подрядчиков и поставщиков, исследует рынок, отвечает за

формирование полного "финансового пакета", выбирает финансового партнера;

иногда спонсор берет на себя обязанности по строительному инжинирингу

(спонсором может быть как некоммерческая структура, так и коммерческая

организация);

подрядчик — инженерно-строительная фирма, привлеченная для

проектирования и строительства;

поставщик оборудования — филиалы, дочерние компании, либо сами

подрядчики, которые подписывают контракты на поставку оборудования и

оказание услуг;

консультант по вопросам страхования — привлекается для выявления

страхуемых рисков, оценки степени защищенности проекта с помощью страхового

покрытия и подготовки соответствующих рекомендаций.

консультант по юридическим вопросам — подготавливает документы и

рассматривает все соглашения и контракты по проекту;

консультант по налоговым вопросам — анализирует налоговую ситуацию в

стране реализации проекта и налоговые обязательства участников и

разрабатывает рекомендации по минимизации налоговых платежей;

консультант по маркетингу (может быть привлечен для оценки надежности

показателей проекта, особенно если отсутствуют твердые договоры на продажу

изделий, произведенных в результате реализации проекта);

финансовый консультант — обеспечивает наиболее благоприятные

финансовые, кредитные и расчетные условия реализации проекта на основе

сопоставления различных вариантов реализации проекта и проведения

финансового анализа. В случае привлечения средств для реализации проекта из-

за рубежа участие опытного финансового консультанта необходимо для

представления проекта в соответствии с требованиями международных

стандартов, облегчающими подбор потенциальных инвесторов и кредиторов. Роль

финансового консультанта могут взять на себя как консалтинговые компании,

так и кредиторы, например, банк или другая финансовая организация. Важно,

чтобы финансовый консультант принимал участие в разработке проекта с самого

начала (существуют примеры, когда организаторы проектов затрачивали на

разработку обоснования значительные средства, а проект оказывался

нежизнеспособным с финансовой точки зрения);

кредиторы — предоставляют кредиты для финансирования проекта,

обеспечивая их возможное фондирование (например, покупка ценных бумаг и

иных фондов) с учетом требований проекта.

В настоящее время эффективное управление рассматривается в качестве

самого ценного капитала фирмы, который позволяет наиболее эффективно

осуществлять инвестиционные проекты, поэтому традиционный тип организации и

управления проектами, при котором заказчик (спонсор) осуществляет функции

управления, резко сокращается, уступая место прогрессивной форме управления

инвестиционным проектом.

Дело в том, что большинству заказчиков трудно ориентироваться и быть

достаточно компетентным во всех вопросах, связанных с принятием решений и

реализацией проектов, поэтому главной фигурой при прогрессивной форме

управления проектом становится управляющий проектом, его менеджер;

управляющий проектом — как правило, представитель строительной или

проектно-строительной организации, который осуществляет общее управление

Страницы: 1, 2, 3