Анализ инфраструктуры современного рынка

Социальная рыночная экономика — общественное устройство, при котором

государство активно поддерживает развитие свободной конкуренции,

способствует ослаблению конфликтов между наемными работниками и

работодателями, а также реализует обширные программы поддержки социально

незащищенных групп граждан. Функционально - организационная структура рынка

труда включает в себя в условиях развитой рыночной экономики следующие

элементы: принципы государственной политики в области занятости и

безработицы; систему подготовки кадров; систему найма, контрактную систему;

фонд поддержки безработных; систему переподготовки и переквалификации;

биржи труда; правовое регулирование занятости.

На рынке труда встречаются продавец и покупатель, как при любой сделке

купли - продажи. Продавцы - это работники, предлагающие свою рабочую силу

(способность к труду), а покупатели - это трудовые коллективы или отдельные

предприниматели, которые могут самостоятельно решать, сколько и каких

работников им требуется.

На рынке труда действует закон спроса и предложения на рабочую силу,

который влияет на заработную плату. Закон спроса и предложения на рабочую

силу отражает несоответствие свободных рабочих мест составу приходящих на

рынок труда работников по количественным и качественным параметрам.

На рынке труда происходит жестокий, беспощадный отбор наиболее способных,

предприимчивых. Слабых и неспособных рынок не щадит. Но вместе с тем он

стимулирует высококвалифицированный труд, способствует созданию жесткой

взаимосвязи между вкладом каждого и полученным конкретным результатом.

Существовавшая ранее в нашей стране административно - командная система

управления, при которой государство как собственник основных средств

производства централизованно планировало необходимое для полной занятости

число рабочих мест, распределяло и перераспределяло трудовые ресурсы,

полностью разрушило мотивацию к труду.

Международный опыт свидетельствует, что рынок труда не может существовать

вне конкурентной, основанной на частной собственности экономики и

демократических общественных институтов. Тоталитарное общество даже

теоретически исключает возможность существования такого рынка, ибо не

считает человека равноправным, юридически и экономически независимым от

государства субъектом. Такому государству не столь важно используется ли

людской потенциал эффективно и согласно с личными интересами человека или

нет. Для него значимо другое - иметь человека в полном и безоговорочном

подчинении для любых нужд, а личные интересы удовлетворять по минимуму, что

исключает экономическую и социальную независимость человека. Это

обеспечивает хотя и малоэффективную, но почти полную управляемость людскими

массами. Свободный рынок труда в таких условиях просто не нужен, более

того, он был бы серьезной помехой, хотя его антипод - распределение рабочей

силы, обслуживающее дефицитную по своей природе, принадлежащую государству

экономику тоже называется рынком труда.

Национальный рынок труда охватывает все общественное производство - через

него каждая отрасль получает необходимые ей кадры не только заданного

профессионально - квалификационного состава, но и определенных культурных и

этико-трудовых достоинств, адекватных требованиям экономики.

На рынке труда реализуется возможность:

- свободного выбора профессии, отрасли и места деятельности, поощряемого

приоритетными предложениями (уровень оплаты труда, возможности реализации

творческих замыслов и т. д.);

- найма и увольнения при соблюдении норм трудового законодательства,

защищающего интересы граждан в плане гарантий занятости, условий труда, его

оплаты;

- независимой и вместе с тем экономически поощряемой миграции трудовых

ресурсов между регионами, отраслями и профессионально - квалификационными

группами, которой обычно сопутствует улучшение условий жизни и трудовой

деятельности, чему способствует наличие высокоразвитых, повсеместно

доступных населению рынков высококачественного жилья, потребительских

товаров культурных и духовных ценностей;

- свободного движения заработной платы и других доходов при сохранении

приоритета квалификации и образования, соблюдении установленного законом

гарантированного минимума зарплаты, обеспечивающего прожиточный минимум, и

регулировании верхнего предела доходов через налоговую систему, основанную

на прогрессивной шкале.

В конкурентно - рыночных отношениях отражаются глубокие процессы,

постоянно происходящие в обществе и определяющие его движение вперед. Через

рынок труда проходят, скрещиваясь в нём, три взаимосвязанных эволюционных

потока - развитие экономики (материально - технических элементов и

структур), развитие человека (общей и профессиональной культуры, творческих

возможностей, нравственных качеств), развитие общественных отношений

(государственных и классовых структур, отношений собственности,

производственных связей). Они образуют основу прогресса в обществе, его

главное содержание.

Рабочая сила представляет собой товар особого рода, производственные

созидательные качества которого целиком определяют эффективность

конкурентной экономики, ее возможности создания высокосортных товаров и

комфортных услуг, масштабы и темпы научно-технических и организационных

преобразований. Поэтому подготовка и выпуск на рынок труда образованной и

творчески активной рабочей силы, обеспечение ее квалификационной и

территориальной мобильности является одной из первооснов жизнедеятельности

народного хозяйства. И чем выше общий уровень развития экономики, чем более

сложные задачи ей приходится решать, тем значительнее потребность в рабочей

силе высшей квалификации. Подобной рабочей силе в развитых странах мира в

эпоху НТР абсолютное большинство работодателей и государственные органы

стремятся создать наилучшие производственные и жизненные условия,

гарантируя по возможности и социальную защищенность на рынке труда.

Рабочая сила - товар особого рода еще и потому, что она сама в первую

очередь является, как правило, наиболее заинтересованной стороной в

развитии своих созидательных возможностей, реализуемых в народном хозяйстве

и выражающих индивидуальные, особенно творческие, способности личности.

Преобладающая общность интересов “товара” рабочей силы и ее потребителей

- экономики и государства является важнейшей социально - экономической

чертой рыночной экономики, создающей прочную гуманистическую основу

развития народного хозяйства и всего общества. Несомненно, что

организованный, во многом управляемый государством и поддерживаемый

предприятиями товарной экономики, постоянно совершенствуемый по мере

развития народного хозяйства рынок рабочей силы является одним из ключевых,

жизненно важных звеньев социально - экономической системы любой страны.

Конечной целью рынка труда является, во-первых, удовлетворение

профессионально - трудовых и жизненных интересов экономически активного

населения, включая социальную защиту, и обеспечение народного хозяйства

нужными ему кадрами; во-вторых, достижение максимально полной и минимально

прерывной занятости, с учетом потребности в частичной рабочей неделе,

скользящем графике рабочего дня и т.п.

2.2 Рынок ценных бумаг.

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне

основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления

и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка -

коммерческие банки.

Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу -

получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при

которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового

рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание

государственных ценных бумаг. Кроме того, весьма характерно для

отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг

проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на

вторичном рынке.

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет

собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и

историческую значимость.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса,

предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с

некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для

финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынок ценных

бумаг чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми

кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам

доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в

материальные активы (главным образом жилье).

Роль фондового рынка как инструмента рыночного регулирования

должно рассматриваться особо, поскольку его закономерности очень сложны и

неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих

пор считается, что выявить эти закономерности с приемлемой точностью

практически нереально.

Прежде чем перейти собственно к ценным бумагам, следует объяснить

такое понятие, как фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного

капитала и является основой функционирования фондового рынка. Фиктивный

капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в

его способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости.

Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении

ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а

технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды

капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается

титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий

предприниматель.Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула

собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного

обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.

Реально фиктивный капитал опосредует процессы концентрации и централизации

капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также

перераспределения национального дохода через систему государственных

финансов.

В переходной экономике России рынок ценных бумаг (фондовый рынок) должен

создаваться заново, так как раньше его не было. Суть его связана с

появлением и куплей – продажей различных ценных бумаг (акций, облигаций).

Он позволяет продать или приобрести права на собственность, воплощенную в

ценных бумагах, и получение дохода с этой собственности. Рынок ценных бумаг

дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие

банки могут предоставлять посредникам рынка ценных бумаг ссуды для подписки

на ценные бумаги новых выпусков. Посредники рынка ценных бумаг, в свою

очередь, могут продавать банкам ценные бумаги.

Фондовый рынок выполняет важнейшую функцию мобилизации финансовых

ресурсов через выпуск ценных бумаг, особенно акций, что, важно для

активизации инвестиционной деятельности в условиях переходной экономики.

Мобилизация денежных средств через выпуск ценных бумаг имеет большие

возможности. Это связано с тем, что привлечение денежных средств через

выпуск акций практически не имеет возвратного характера (как кредит):

купленная акция не дает ее владельцу права на возврат внесенного пая;

акционерное общество не обязано выкупать акции даже в случае

неблагополучного исхода деятельности предприятия; дивиденд на проданную

акцию не является гарантированным видом дохода на вложенные средства, а

зависит исключительно от величины прибыли предприятия (за исключением

привилегированных акций).

Рынок ценных бумаг имеет специфические функции:

- распределения денежных средств между отраслями и сферами экономики;

- перевода сбережений, прежде всего населения, в реальный сектор;

- финансирования дефицита государственного бюджета на не

инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных

денежных средств;

- страхование ценовых и финансовых рисков, или хеджирование.

Рынок ценных бумаг, или фондовый рынок, подразделяется на два типа:

первичный рынок, возникающий в момент эмиссии ценных бумаг, и вторичный

рынок, на котором выпущенные ранее ценные бумаги перепродаются. Вторичный

рынок, в свою очередь, делится на биржевой и не биржевой («уличный») рынок.

В странах с развитой рыночной экономикой операции с акциями, как правило,

проходят на бирже, а вне биржевой рынок является местом купли – продажи

облигаций.

Фондовый рынок является одним из важнейших сегментов любой рыночной

экономики. Его основное функциональное значение заключается в обеспечении

движения перераспределения аккумуляции временно свободных денежных средств

необходимых для дальнейшей инвестиции их в развитие промышленного

производства и торговли. В общем виде фондовый рынок можно определить как

совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных

бумаг между его участниками.

Становление фондового рынка происходит через механизм фондовых бирж.

Фондовая биржа – это форма организации торговли ценными бумагами

осуществляемая регулярно по заранее установленным правилам. Фондовая биржа

определяет рыночную цену ценных бумаг, распространяет информацию о них,

поддерживает высокий уровень профессионализма участников рынка ценных

бумаг.

Мировая практика показывает, что фондовые биржи образуются либо

государством и его органами, либо группой физических и юридических лиц.

Этим определяется их статус государственного учреждения, акционерного

общества, ассоциации, публичного правового института.

Значение рынка ценных бумаг в национальной экономике весьма существенно.

Именно фондовый рынок стимулирует перелив сбережений в инвестиционный

сектор, процесс перераспределения инвестиционных потоков, обеспечивая

процесс расширенного воспроизводства, и косвенно влияет на такие важнейшие

явления в экономике, как платежеспособный спрос, инфляция занятость,

внешнеэкономическая деятельность.

2.3 Рынок товаров и услуг.

Вся продукция делится на промежуточную и конечную.

Конечными товарами и услугами являются те из них, которые приобретают в

течение года для конечного потребления и не используются в целях

промежуточного потребления.

Промежуточные товары расходуются в дальнейшем производстве, тогда как

конечные – нет. Таким образом, мороженное, приобретенное покупателем, - это

конечный товар, а сливки для этого мороженного, купленные изготовителем

последнего, являются не конечным, а промежуточным товаром.

Домохозяйства и предпринимательский сектор являются основными

потребителями товаров и услуг.

Домохозяйства

Сектор домохозяйств в США состоит примерно из 10 млн. единиц.

Домохозяйства являются основными поставщиками всех экономических ресурсов и

одновременно основной расходующей группой в национальном хозяйстве. Поэтому

я хочу рассмотреть домохозяйства в первую очередь как группу получателей

дохода и во вторую – как расходующую группу. Существуют два взаимосвязанных

подхода к изучению проблемы распределения дохода:

1. Функциональное распределение дохода показывает, каким образом денежный

доход общества влияет на заработную плату, ренту, процент и прибыль. В этом

случае совокупный доход распределяется в соответствии с функцией,

выполняемой получателем дохода.

2. Личное распределение дохода показывает, каким образом совокупный доход

общества распределяется среди отдельных домохозяйств.

Каким образом домохозяйства распоряжаются своим доходом? Часть поступает

государству в форме индивидуальных налогов, а остаток делится между личным

потреблением и личными сбережениями.

Предпринимательский сектор

Деловые предприятия образуют второй крупнейший компонент частного

сектора.

1.Предприятие – это некая материальная структура – например, завод или

фабрика, ферма, шахта, оптовый магазин, склад и т.п., - которая выполняет

одну или несколько функций по производству и распределению товаров и

услуг.

2. Фирма – это предпринимательская структура, которая владеет такими

предприятиями и управляет ими. Большинство фирм управляет только одним

предприятием, хотя есть немало и таких, в собственности и под управлением

которых находится сразу несколько предприятий. Подобные фирмы, объединяющие

под своим началом множество предприятий, могут иметь горизонтальную (в

которых все предприятия находятся на одной стадии производства: A&P,

Krцger, J. C. Peeney), вертикальную ( то есть в собственности каждой малой

фирмы имеются предприятия на различных стадиях производственного процесса:

USX Corporation (United States Steel, Bethlehem Steel, Republic Steel и

другие) или конгломентарную (они объединяют предприятия, действующие во

многих различных отраслях и на разных рынках: International Telephone and

Telegraph) структуры.

Товарная биржа. Её задачи и функции.

Товарная биржа – это организация оптового рынка, на котором торговля

осуществляется по установленным биржей правилам в форме гласных публичных

торгов, которые проводятся в определенном месте в определенное время.

Отличительные черты биржи:

1. Биржа является особым видом рынка, где производится торговля

товарами, которые могут отсутствовать на бирже и даже не могут

быть в собственности владельца.

2. Биржа выступает как организованный рынок, на котором определенные

органы управления выполняют функцию поддерживающие порядок на

бирже.

3. Цель биржевой торговли состоит не только в торговле товарами, но и

в установлении цен (регулярно и под общим контролем).

Виды товарных бирж:

1. По номенклатуре реализации продукции (специализированные и

универсальные).

2.) По степени участия посетителей в бирже, торгах (открытые и закрытые).

3.) По характеру биржевых операций (реального товара и фьючерсные).

Члены биржи – это физические и юридические лица, участвующие в её

уставном капитале.

Основные задачи биржи:

1. Организация купли, продажи в процессе биржевого торга продукции.

2.) Создание, формирование цен их котировка (курс).

3.) Представление участникам торгов соответствующей информации по

продукции.

Биржевые сделки – это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей

в отношении биржевого товара. Виды:

1. Форвардные – с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении

прав и товаров с от срочным сроком его поставки.

2. Фьючерсные – с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении

стандартных контрактов на поставку биржевого товара

3.) Опционные – с уступкой прав на будущую передачу прав и

обязанностей в отношении биржевого товара.

Сделки с реальными товарами являются сделками купли, продажи. Исполнение

по ним состоит в том, что продавец передает покупателю проданные товары в

место указанное покупателем при сделке.

2.4 Консалтинговые фирмы, холдинговые компаний,

Консалтинговые фирмы как элемент инфраструктуры рыночной экономики.

Существует 2 направления консалтинговых услуг:

1. Под процессом консультирование понимается любая форма оказания

помощи в отношении содержания процесса или структуры задачи, при которой

консультант не отвечает за выполнение задачи, но помогает ответственным

за её выполнение.

2. Рассматривает консультирование, как особую профессиональную

службу. Т.е. это такая служба, которая работает по контракту и оказывает

услуги организации с помощью квалифицируемых лиц при решении опр.

Вопросов в организациях.

Три формы консультирования.

1. В режиме проектирования, когда консультант самостоятельно или

совместно с заказчиком разработает конкретный проект и организует

внедрение на предприятии.

2. В режиме обучения, при котором консультант проводит специальное

обучение руководителей и специалистов предприятия к освоению

нововведений.

3. В режиме управления, когда консультант работает вместе с

руководителем и помогает ему принимать конкретные решения.

Типы консалтинговых организаций.

1. Крупные многофункциональные организации (от нескольких сотен

специалистов и более тысячи).

2. Мелкие и средние организации

1. (50-100) человек осуществляют общее консультирование и специальное.

Пример: управление кадрами, маркетинг.

2. Организации, оказывающие специальные технические услуги, например в

области исследования операций.

2. Другие субъекты-источники консалтинговых услуг:

а) поставщики и продавцы компьютеров

б) Коммерческие банки

с) Страховые компании.

Холдинговые компании.

Холдинговая компания - это предприятие, которое не зависит от его

организационно правовой формы, в состав которой входят контрольные пакеты

акций и других предприятий именуемых дочерними.

Ряд ограничений на создание холдингов:

1.) Создаются с согласия государственного монопольного комитета.

2.) Не разрешается создание холдингов, если монополизируется

производство определенной продукции.

Финансовые холдинговые компании – это такие холдинги более 50% капитала

которых, составляют ценные бумаги других эмитентов. Финансовые холдинги не

в праве вести, какую – либо деятельность кроме инвестиционной.

2.5 Функции инфраструктуры

1. Облегчать участникам рыночных отношений реализацию их интересов.

2. Повышать оперативное и эффективное действие рыночных отношений.

3. Организовывать оформление рыночных отношений.

4. Совершенствование, корректировка формального юридического и

экономического контроля государственного и общественного регулирования

деловой практики.

В целом более разветвленная инфраструктура рынка способствует снижению

трансакционных издержек. Каждый субъект определить для себя соотношение

используемых элементов инфраструктуры (биржи, посреднические фирмы,

консалтинг, аудиторские и юридические фирмы) для того, чтобы выгода от их

использования не была перекрыта затратами по их применению.

3.Фондовый рынок

3.1 Капитал в форме ценных бумаг

Возникновение и обращение капитала тесным образом связаны с

функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит

купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или

фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны

существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с

другой – его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в

привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и

расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом,

фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного

капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу

части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного

документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на

определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или

дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности),

которая возникает в результате такой операции, сохраняет за ее владельцем

право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на

его увеличение за счет процента или дивиденда.

Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это

проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена

бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов,

которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее

существенной степени) в зависимости от других факторов, так таких,

например, как политические события. Стоимость фондовых активов может

колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных

фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически

до нуля. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется

также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения

такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в

результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от

капитала-функции и, во-вторых, ценная бумага представляет собой

потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности,

т.е. способностью легко быть превращенной в наличные средства.

Величина фондовых активов (совокупная курсовая цена бумаг) определяется

путем капитализации доходов по ценным бумагам:

Курсовая цена фондовых активов= доход по ценным бумагам *

*100%

средняя процентная ставка

Основная функция фондового рынка заключается в мобилизации денежных

средств вкладчиков для целей организации и расширения производства.

Другая функция — информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке

ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в

стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же

функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию

эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию

свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в

соответствии с потребностями рынка.

3.2 Виды ценных бумаг

Ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий право

владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом,

выпустившим этот документ, и их владельцем. Ценные бумаги предусматривают,

как правило, выплату дохода в виде дивиденда или процента, а также

возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов,

другим лицам. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются акции

и облигации.

Акция — ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал

акционерного общества и дает ее владельцу право:

. на получение определенного дохода, который называется

дивидендом;

— голоса при решении дел общества;

. на получение части имущества компании при ее ликвидации;

. на инспекцию за производственно-финансовым состоянием фирмы;

. на преимущественное приобретение новых выпусков акций.

Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь

превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех

пор, пока существует акционерное общество. В разных странах в обращении

находятся различные виды акций, но наиболее распространенные категории —

это обыкновенные и привилегированные акции. Дивиденд на обыкновенные акции

колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности компании.

Привилегированные акции дают право на получение фиксированного процента.

Вначале дивиденд выплачивается на привилегированные акции, а уже оставшаяся

сумма распределяется между остальными видами акций. Привилегированные акции

не дают права голоса при решении дел акционерного общества. Обычно это

право предоставляется, когда дивиденд не выплачивается в течение ряда

отчетных периодов.

Акция может быть на предъявителя и именной. При передаче последней

другому лицу, требуется поставить на ней специальную передаточную подпись,

которая делается с ведома акционерного собрания.

Возникновение акций связано с переходом от индивидуальной к

ассоциированной форме частной собственности. Необходимость в собственности

такого вида возникает в связи с увеличением масштабов и стоимости

производства. Средств одного предпринимателя уже не хватает для реализации

крупных проектов. В то же время акционерная форма организации предприятия

позволяет инвестору с большей смелостью вкладывать свои капиталы. Одно из

основных препятствий, которое может остановить предпринимателя в реализации

какого-либо проекта, заключается в риске заморозить крупные капиталы на

длительный срок. Акционерная форма инвестирования разрешает данные

проблемы, поскольку акции в любой момент могут быть превращены в наличные

средства путем продажи.

Акционерная форма собственности позволяет также избежать изъятия средств

из предприятия, если какой-либо совладелец пожелает вдруг вернуть себе

деньги. В этом случае его акции будут реализованы на рынке, а реальный

капитал предприятия не будет, затронут, и сам производственный процесс не

нарушится.

Как уже отмечалось, акция дает право на участие в управлении акционерным

обществом. Однако такое право реально сосредоточивается в руках только тех

инвесторов, которые владеют контрольным пакетом акций. Только они на деле

получают право собственности на реальные активы. Для остальных акционеров,

владеющих небольшим количеством акций, их приобретение представляет собой

не что иное, как операцию по предоставлению ссуды, т.е. простую кредитную

сделку, их доля акций на практике не дает им возможности эффективно

воздействовать на принимаемые решения. Такие акционеры могут предоставлять

свое право голоса на акции по доверенности третьим лицам или совету

директоров.

В связи с возрождением акционерной формы собственности в России часто

подчеркивается мысль, что владение акциями должно пробудить у человека

«чувство хозяина». Однако, как показывает практика западных стран, простое

приобретение бумаг не всегда превращает вкладчика в лицо, крайне

заинтересованное в развитии этой компании. Такое предположение является

верным преимущественно в отношении тех людей, которые владеют акциями

предприятия, где они работают. В противном случае их интерес сводится к

стремлению получить максимальный дивиденд. Если же доходы по их акциям

других корпораций растут, они дают посреднической фирме поручение продать

одни и купить другие бумаги. Поэтому само по себе владение акциями далеко

не обязательное условие для появления у человека «чувства хозяина»

предприятия.

Возрождение акций в нашей стране поставило на повестку дня и такой

вопрос, как возникновение эксплуатации при приобретении их лицами, не

работающими на данном предприятии. Однако подобное положение представляет

собой еще не до конца изжитую дань идеологическим догмам, а не трезвый

экономический взгляд на рыночную экономику во всем ее сложном многообразии.

Такая постановка вопроса крайне негативна, поскольку она ставит преграду на

пути максимальной мобилизации всех свободных денежных средств всех слоев

населения страны, для целей экономического развития. Кроме того,

приобретение акций других предприятий выступает для человека своеобразной

страховкой его сбережений и сохранения благосостояния. Если настаивать на

том, что вкладчик должен приобретать акции только того предприятия, на

котором он работает, то это, значит, сделать его более уязвимым перед лицом

рыночной экономики. В рыночной экономике ни одно предприятие не

застраховано от банкротства. В случае же банкротства наш работник останется

как без рабочего места, так и без накопленных сбережений. Таким образом,

свободная продажа акций всем желающим позволяет отчасти решать проблему

стабильности благосостояния населения страны.

Следующая наиболее важная форма ценных бумаг — облигации. Они дают право

их владельцу ежегодно получать фиксированный доход, но не предоставляют

права голоса при решении вопросов функционирования выпустившего его

предприятия. Облигация эмитируется (выпускается) на ограниченный период

времени. Стоимость ее полностью погашается по истечении этого срока.

Облигации могут выпускать государство, города, предприятия, различные

фонды, советы и т.д. Доход по облигациям обычно называют платежами «по

купонам», так как держатель облигации через установленные промежутки

времени срезает с облигации определенный небольшой уголок и отсылает его по

почте эмитенту (т.е. организации, выпустившей облигацию), чтобы получить

причитающиеся проценты.

Облигации выпускаются именные и на предъявителя. Эмитируются и

конвертируемые облигации. Такие бумаги дают право обменять их на акции той

же компании. При выпуске некоторых облигационных займов может оговариваться

право их досрочного погашения (т. е. выкупа) со стороны эмитента.

Классическая облигация представляет собой ценную бумагу с фиксированным

процентом. Однако практика хозяйственной жизни привела к появлению более

гибких разновидностей данной бумаги. Возникли облигации с «плавающим»

процентом. Доход по ним колеблется в зависимости от ситуации на рынке

ссудных капиталов.

Существуют облигации с нулевым купоном. Процент по ним не выплачивается.

Доход вкладчик получает за счет того, что облигации при выпуске продаются

по цене ниже номинала, а при наступлении срока погашаются по номиналу.

Заключение.

Инфраструктура рынка как быстро развивающееся многообразие рыночных

отношений.

Рыночной экономике необходима инфраструктура – система взаимосвязанных

специализированных организаций, тема взаимосвязных потоки товаров, услуг,

денег, ценных бумаг и рабочей силы. Например, на товарном рынке действуют

товарные биржи, предприятия оптовой и розничной торговли, фирмы,

занимающиеся посреднической деятельности, и т.п. Ранее отмечалось, что

рыночная система нуждается в развитой системе аккумуляции сбережений, ядром

которой являются фондовые биржи и банки.

1. Коммерческие банки и фондовые биржи имеют общее функциональное значение

– аккумулировать сбережения для последующего их инвестирования. Вместе с

тем они различаются по цели деятельности, характеру операций и риску.

2. Биржа представляет собой организованный оптовый рынок. По типу биржевого

товара различают товарные, фондовые и валютные биржи. В современной

экономике существуют публично-правовые и государственные биржи.

Деятельность биржи регламентируются ее уставом. На бирже действуют

посредники – брокеры, выполняющие поручения клиентов, и дилеры,

покупающие и продающие товары. Специалисты (джобберы) курируют

определенную группу товаров и ценных бумаг корпорации или отрасли.

3. Биржа, как барометр, характеризует состояние всего народного хозяйства,

индикаторами которого являются биржевые курсы (рыночные цены). Они

формируются под влиянием спроса и предложения. Структура спроса на ценные

бумаги во многом определяется общеэкономическими факторами, динамику

которых предугадать довольно сложно. Структура предложения ценных бумаг

зависит от микроэкономических факторов.

4. Наряду с рынком реального товара существует рынок, на котором торгуют

правами на покупку («call») и правами на продажу («put») товара. При этом

покупатель контракта обладает правом выбора и платит за это премию. Такая

сделка является опционом. Покупатель опциона страхуется в размере премии

от понижения («call») или повышения («put») цены. А страхование продавца

отсутствует. Прибыль продавца опциона ограниченна премией, прибыль

покупателя может быть сколь угодно большой, начиная с некоторой цены.

5. На рынке фьючерсов покупаются и продаются типовые контракты на биржевые

товары. Единственным переменным параметром является цена, которая

определяется покупкой противоположного фьючерсного контракта (метод

хеджирования). Различают совершенный хедж, когда убыток по контракту на

реальный товар полностью компенсируется прибылью по фьючерсны контрактам,

и несовершенный хедж, когда происходит частичная компенсация. Продавцы и

покупатели контрактов равноправны и одинаково страхуются.

Список используемой литературы.

1. «Введение в экономическую теорию» под ред. А.Я. Лившица, И.Н. Никулиной,

с.55 – 125

2. «Учебник по основам экономической теории», с.97 – 103

3. Филипп Котлер «Основы маркетинга», с. 15 – 34

4. «Курс рыночной экономики» под ред. проф. Г.И. Рузавина, с. 27 – 49

5. «Рыночная экономика» словарь, с. 44 – 65

6. «Экономикс» Макконнелл, Брю, с. 3 –20, 32 – 38, 81-151, 158 – 174.

7. Филипп Котлер «Основы маркетинга», с. 51 – 60

8. «Курс рыночной экономики» под ред. проф. Г.И. Рузавина, с. 20 – 39

9. «Рыночная экономика» словарь, с. 84 – 105

10. «Экономика», С. Фишер, Р.Дорнбуш, Р. Щмалензи, с. 1,2,58, 64 – 65, 388

– 392, 435, 514 – 515, 521

11. «Экономическая теория» краткий курс, С. С. Носова, с. 117 – 129, 155 –

166, 191 – 196, 196 - 218

12. «Инфраструктура рынка ценных бумаг», Е. И. Мельникова, с. 165 – 180,

290 – 334

13. «Основы современной экономики», В. М. Козырев с. 35 – 69, 87 – 95

14. Радаев В.В. «Рынок как объект социологического исследования» // «Социс»

№3, 1999г., с.48 – 62

15. Харламенко Е. и А. «Россия и «рынок» - к методологии проблемы» //

«Диалог» №3,1999г., с. 29 – 41

Страницы: 1, 2