рефераты скачать
 
Главная | Карта сайта
рефераты скачать
РАЗДЕЛЫ

рефераты скачать
ПАРТНЕРЫ

рефераты скачать
АЛФАВИТ
... А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

рефераты скачать
ПОИСК
Введите фамилию автора:


Курсовая работа: Роль добровольных объединений в экономике в Украины

Курсовая работа: Роль добровольных объединений в экономике в Украины

Содержание

Реферат

Введение

1.  Организационные основы добровольных объединений

1.1  Цели и виды добровольных объединений

1.2  Принципы добровольных объединений

1.3  Реструктуризация компаний в результате добровольного объединения

2.  ФПГ – главная составляющая экономики

2.1  ФПГ как главная составляющая в экономике капиталистических стран

2.2  Диверсификация ФПГ как один из этапов формирования рынка

2.3  Роль банков в развитии ФПГ

3.  Анализ опыта работы добровольных объединений в Украине

3.1  Опыт применения добровольных объединений в Украине

3.2  Проблемы стоящие на пути взаимодействия добровольных объединений и государства в Украине

Вывод

Перечень ссылок


Реферат

Курсовая работа состоит из трех частей (на 39с.):

организационные основы добровольных объединений;

ФПГ – главная составляющая экономики;

Анализ опыта работы добровольных объединений в Украине.

Она содержит в себе: 1 таблицу, 4 графических иллюстрации, 13 источников литературы.

Объектом исследования – добровольные объединения.

Целью работы – определение сущности добровольных объединений, видов объединений, определение ведущей формы объединений и ее роль в экономике в Украины.

Методы исследования – анализ и синтез.

Основные понятия: холдинг, ассоциации, консорциумы, картели, синдикаты, пулы, тресты, концерны, финансово-промышленные группы, дивестирование, расширение капитала, «отпочкование», отделение, разделение.

Определяющую роль в функционировании современных экономических систем, повышении эффективности производства, обеспечении устойчивого экономического роста играют крупные хозяйственные структуры – добровольные объединения. На сегодняшний день существует множество видов добровольных объединений: холдинги, ассоциации, консорциумы, картели, синдикаты, пулы, тресты, концерны, финансово-промышленные группы. Однако наиболее прогрессивной формой являются финансово-промышленные группы. Финансово-промышленные группы представляют совой некую совокупность людей, интересов, капиталов, производств, формирующих новые хозяйственные отношения, адекватные внешней и внутренней среде, складывающимся в процессе производственной деятельности.


Введение

В рыночных условиях, когда цели и развитие экономики диктуются потребностями рынка, формы интеграции капитала становятся добровольными. Они определяются представителями рынка с учетом спроса на производимую ими продукцию (услуги) и удовлетворения его на конкурентной основе. Государство для формирования эффективной структуры экономики поощряет развитие производства посредством системы льгот в области налогов, централизованных кредитов, формирования собственности и т.д. Наиболее эффективно это реализуется через создание и поддержку добровольных объединений, но наиболее преуспевающей формой добровольных объединений является финансово-промышленные группы, а также иные организационные формы объединений банковского капитала, ресурсов науки, промышленности и государства. Создание объединений избрано в Украине в качестве приоритетного направления преобразования экономики и промышленной политики.

Особенностью структурной перестройки экономики является ее многоцелевая направленность. В качестве главной цели принимается формирование оптимальной экономической структуры науки и производства, приспособленной к условиям рыночной экономики с учетом украинских условий.

Об определяющей роли в мире крупных корпораций, представляющих объединения (например, ФПГ), свидетельствует то, что около ¼ всего мирового производства контролируют примерно 600 крупнейших объединений (в частности ФПГ). Особенно велик их вес в сфере новейших наукоемких производств, так как именно крупные объединения способны вкладывать огромные средства в производство новых продуктов.

ФПГ зарекомендовали себя как боле совершенная организация промышленного и финансового капитала, способная сохранить и обеспечить дальнейшее развитие конкурентоспособности отраслям промышленности, дать новый импульс научным разработкам, позволить, использовать содействие государства, своим участникам находить и завоевывать свое место в системе не только национального, но и международного разделения труда. Основной целью создания ФПГ является формирование благоприятных условий для инвестиционной деятельности посредством использования эффективных механизмов инвестирования, распределения ответственности, проведения операций на отечественном и зарубежном рынке ценных бумаг.

Одним из который взялся за исследование добровольных объединений был Уткин Э.А.. В своем издании «Финансово-промышленные группы» он делал акцент на самой прогрессивной форме объединений – финансово-промышленных группах, также в ней рассматривается основные цели их создания. Создание ФПГ, по мнению Уткина, является формирование благоприятных условий для инвестиционной деятельности посредствам использования эффективных механизмов инвестирования, проведения операций на отечественном и зарубежном рынках ценных бумаг. Развитие ФПГ – один из самых перспективных способов преодоления инвестиционного кризиса в стране. Этой темой также занимался ведущий аналитик БФ «Співдружність» Рейтерович И., он рассматривал взаимодействия объединений с государством. В своей статье «Взаємовідносини финансово-промислових груп та держави: український досвід» показаны какое большое влияние осуществляют объединения на государственный аппарат для того, чтобы были выполнены их интересов. Исследованием добровольных объединений занимались еще: Патрик Гохан, Каминз Джим, Сидненко В., Телешун С.А., Дергачова Е., Полишкаровой А., Томенко Н., Бондаренко К. и другие.

Целью работы – определение сущности добровольных объединений, видов объединений, определение ведущей формы объединений и ее роль в экономике в Украины.

Задачей работы – анализ добровольных объединений в Украине.


1. Организационные основы добровольных объединений

1.1 Цели и виды добровольных объединений

диверсификация финансовый рынок экономика

Переход к рыночной системе хозяйствования, развитие предпринимательской деятельности государства, широкое применение финансово-кредитных рычагов, государственное программирование, правительственные меры, направленные на укрупнение внешнеэкономических связей, способствующие концентрации и специализации производства, дальнейшей интеграции с ним науки, усиливают общественный характер производства. Это ведет к концентрации и специализации капитала, монополизации экономики, появлению финансово-промышленных объединений.

Практика знает разные формы объединения предприятий, которые позволяют получить дополнительные конкурентные преимущества, лучше использовать положительные стороны укрупненных хозяйственных систем. Одной из таких форм организации бизнеса, основанной на системе участия в капитале, выступают холдинги.

Холдинг – фирма, владеющая другими фирмами. Существуют чистые и смешенные холдинги. Первые занимаются только тем, что контролируют свои дочерние фирмы и получают дивиденды от имеющегося у них контрольного пакета акций. Смешанные холдинги, кроме того, осуществляют определенную предпринимательскую деятельность [1]. Особняком стоят договорные объединения разных компаний (ассоциации, консорциумы, картели, синдикаты, пулы, тресты, концерны, финансово-промышленные группы). Ассоциация – договорное объединение разных предприятий, создаваемое для совместного выполнения хозяйственных, научных, культурных, управленческих и других функций. Выход из ассоциации, равно как и вступление в другие договорные объединения, осуществляется без согласия с другими участниками конкретной ассоциации.

Консорциум – объединение компаний, фирм, создаваемое в целях решения конкретных задач, реализации программ, осуществления крупных проектом, позволяющее объединять финансовые ресурсы, научно-технические, производственные и прочие возможности различных предприятий и организаций. В такой союз могут входить фирмы разных стран, форм собственности (государственные, частные, смешанной), отраслевой принадлежности. Участники консорциума сохраняют полную хозяйственную самостоятельность и подчиняются совместно выбранному исполнительному органу в той части, которая связана с реализацией целей консорциума [2]. Картель – объединение сохраняющих свою самостоятельность организаций, как правило, одной отрасли, заключающих соглашение о ценах, объемах производства, рынках сбыта. В ряде стран картели запрещены антимонопольным законодательством. Синдикат – представляет форму картеля, в рамка которого осуществляется сбыт продукции участников объединения. Цель вступления в синдикат – получить выигрыш от централизации сбыта. Входящие в синдикат компании сохраняют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность. Синдикаты обычно образуются в отраслях с массовой однородной продукцией [3]. Пул – временное объединение разных организаций. Имеют место торговые, биржевые, страховые, патентные и иные пулы. Для вступающих в них организаций устанавливают правила распределения общих расходов и прибыли, которая поступает в единый фонд, распределяемый по установленной пропорции. Трест – объединение, при котором все стороны деятельности входящих в него организаций объединяются, теряют свою юридическую и хозяйственную самостоятельность его участников. Цель – повышение эффективности деятельности фирм путем их слияния. Концерн – это объединение компаний одной или нескольких отраслей промышленности, торговли, транспорта, связи, банков, страховых компаний и т.д. на основе централизации функций научно-технического и производственного сотрудничества, а также инвестиционной, финансовой, внешнеэкономической и другой деятельности. Фирмы-участники делегируют концерну выполнение части своих функций – тех, которые или не могут выполнить сами, или тех, централизация реализации которых дает дополнительный экономический эффект. Участники концерна остаются юридически самостоятельными [4].

На сегодня наиболее эффективным объединением является финансово-промышленные группы (ФПГ) – несколько юридических лиц, функционирующих как основные и дочерние общества либо полностью или частично объединившие свои ресурсы на основе договора о создании финансово-промышленной группы для технологической или экономической интеграции, реализации инвестиционных и других проектов и программ, нацеленных на повышение доходности, конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

В состав ФПГ обычно входят коммерческие и другие организации, в том числе и иностранные. Исключением являются общественные и религиозные организации. Участниками ФПГ обязательно выступают организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также банки и иные кредитные и финансовые организации. Участие более чем в одной ФПГ не допускается. Среди участников ФПГ также инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховые организации. Государственные и муниципальные унитарные предприятия могут быть участниками ФПГ в порядке и на условиях, определенных собственников их имущества. Дочерним хозяйственным обществам и предприятиям разрешено входить в состав ФПГ только вместе со своим основным обществом (предприятием-учредителем).

Имеет место помимо национальной и транснациональная финансово-промышленная группа. Это такое финансово-промышленное объединение, в состав которого входят иностранные юридические лица. Государственная финансово-промышленная группа создается с целью реализации государственных инвестиционных проектов и программ. Региональная финансово-промышленная группа представляет ФПГ, в состав участников которой входят юридические лица, местом нахождения которых является конкретная территория Украины. Деятельность региональной финансово-промышленной группы регулируется Государственным законодательством и законодательными актами субъекта Украины, на территории которого расположена указанная группа. Межрегиональная финансово-промышленная группа образуется на основе договора между субъектами Украины в целях реализации общих региональных инвестиционных проектов. В состав участников указанной финансово-промышленной группы входят юридические лица, местом нахождения которых является территории этих субъектов Украины [5].

1.2 Принципы добровольных объединений

Одна из самых популярных концепций, которую используют для обоснования не только необходимости объединения компаний, но и анализа финансовой состоятельности этого процесса, - концепция синергии. С целью проведения финансового анализа добровольного объединения эффекты синергии можно разделить на два типа: операционные синергии (см. табл. 1.1) и финансовые синергии (рис. 1.1). И в том, и в другом случае речь идет об умноженном, непропорциональном эффекте, возникающем вследствие комбинированности ресурсов.


Таблица 1.1 Формы операционной синергии

Операционная синергия охватывает экономию на масштабах выпуска продукции, экономию на гибкости и возможности роста. Она опирается не столько на материальные ресурсы объединяющихся компаний, сколько на управленческие способности команды, коренные компетенции участников объединения, позволяющие им достигать успехов в конкуренции и отличающие эти компании в рамках их конкурентного ландшафта. Операционная синергия первого вида ведет к увеличению эффективности текущих операций, снижению прямых и косвенных затрат на разных этапах создания и продвижения продукта к клиенту. Операционная синергия второго вида позволяет избежать новых инвестиций: в развитие сбытовой сети компании, ее рыночные исследования, продвижение продукта; наконец, в развитие персонала и управленческой команды. Операционная синергия третьего вида заставляет аналитика ставить вопрос о том, насколько быстро компания начнет решать конкретные задачи роста после объединения. Такая синергия выражается в ускорении движения компании по стратегической траектории.

В финансовой аналитике, рассуждая об операционных синергиях, необходимо провести границу между ними и эффективностью в общем ее понимании. Например, операционная синергия, основанная на масштабах, означает не просто существенное или быстро достигаемое снижение затрат на единицу продукции, но такое их снижение, которого не могла бы достичь каждая компания, взятая в отдельности, без приложения общих усилий в рамках объединения. Аналогичное требование характерно и для двух других видов - экономии на гибкости и новых возможностей роста. Операционная синергия в этом смысле означает «сверхэффективность». Предположим, что объединяются публичные компании, акции которых интенсивно торгуются; наличие синергии в таком случае предполагает, что компании после объединения непременно достигнут большего успеха: ведь в движении курсов их акций уже выражены ожидания и оценки инвесторов по поводу перспектив развития каждой компании в отдельности. Синергия фактически означает победу над уже сложившимися ожиданиями: если она потенциально возможна с точки зрения инвесторов, то после объявления об объединении компаний акции будущих партнеров должны вырасти в цене.

При проведении финансового анализа объединений финансовая синергия, как показано на рис. 1.1,описывает влияние покупки контроля на инвестиционные риски объединенной компании. Два наиболее существенных слагаемых инвестиционных рисков − это деловой (коммерческий) риск и финансовый риск (то есть вероятность неплатежа). На этом этапе анализа необходимо поставить вопрос о возможных благоприятных изменениях финансовых результатов компаний в плане достижения более высокой устойчивости и стабильности. Смягчение влияния факторов делового риска должно выражаться в снижении размаха колебаний (волатильности) поступления от продажи товаров и услуг клиентам, стабилизации притоков денежных средств от операций компании, а также в более плавном, сглаженном движении потоков денежных средств в будущем. Второе слагаемое инвестиционных рисков - неопределенность выполнения обязательств по заемному капиталу перед кредиторами. Объединение компаний может внести вклад в укрепление платежеспособности, существенно улучшить покрытие выплат по заемным средствам за счет дополнительных потоков денежных средств. В конечном счете финансовая синергия должна привести к снижению затрат на капитал компании, удешевить его привлечение как по линии кредитных ресурсов, так и по линии собственных. В современной финансовой аналитике ставка затрат на капитал является ключевой, поскольку выражает минимальную доходность, требуемую в качестве компенсации за риск, и рассматривается как барьерная планка для управленческой команды [6].

Рис 1.1 − Финансовая синергия

1.3 Реструктуризация компаний в результате добровольного объединения

Реструктуризация корпораций часто оказывается оправданной, когда текущая структура корпорации не приносит стоимости, соответствующей ожиданиям рынка или руководства. Она может произойти и в том случае, если какая-то часть компании более не соответствует планам руководства. Реструктуризация может быть необходима, когда неудачное приобретение не работает в соответствии с ожиданиями. Решение о продаже может быть трудным, поскольку оно требует от руководства признания, что компания совершила ошибку, когда приобретала продаваемый теперь актив. Когда решение о продаже принято, руководство должно определить, как осуществить такую продажу.

Реструктуризация корпорации может принимать несколько различных форм: дивестирование, расщепление капитала, «отпочкование», отделение и разделение.

Дивестирование (дивестиции) представляет собой продажу части компании внешнему покупателю. Продающая компания, как правило, получает взамен деньги, или ликвидные ценные бумаги, или комбинацию и того и другого. Расщепление капитала является вариантом дивестирования, включающим продажу внешним инвесторам доли в акционерном капитале дочерней компании. При расщеплении капитала материнская компания может утрачивать контроль над дочерней. Новые акции дают инвесторам права собственности на дивестируюмую часть продающей компании. При расщеплении капитала создается новое юридическое лицо с акционерной базой, которая может отличаться от акционерной базы продающей материнской компании. Дивестируемая компания имеет иную команду менеджеров и управляется как отдельная фирма.

Новое юридическое лицо создается и при стандартном «отпочковании». Опять же выпускаются новые акции, но здесь они распределяются между акционерами на пропорциональной основе. В результате пропорционального распределения акций акционерная база новой компании остается такой же, как и у старой компании. Хотя акционеры остаются теми же самыми,«отпочковавшаяся» компания имеет свое собственное руководство и управляется как отдельная компания. Другим отличием «отпочкования» от дивестиций является то, что дивестирование обеспечивает приток средств в материнскую корпорацию, в то время как «отпочкование» обычно не дает ей денежных поступлений.

При отделении некоторые акционеры материнской компании получают акции подразделения, которые передаются в обмен на их акции материнской компании.

Наконец, при разделении разбивает вся компания, проходящая через ряд отделений. Конечным результатом этого процесс является прекращение существования материнской компании, и остаются лишь вновь созданные компании. Акционеры этих компаний могут быть разными, поскольку они обмениваются свои акции материнской компании на акции одного или более отделяющих подразделений.

Эмпирические исследования установили, что значительное число распродаж оказывает положительное влияние на богатство акционеров материнской компании. Это означает, что рынок соглашается с тем, что продажа части компании принесет больше прибыли, чем продолжение работы подразделения в рамках текущей операционной политики. Рынок указывает, что выручка от продажи подразделения может быть использована компанией более выгодно, чем продаваемое подразделение. Рынок также реагирует положительным движением цен акций дивестируемых или отделяемых предприятий. Даже цены акций дивестируемых компаний испытывают положительное воздействие. Результаты исследований показывают положительное влияние на цены акций и при объявлениях о добровольной ликвидации [1].


2. ФПГ – главная составляющая экономики

2.1 ФПГ как главная составляющая в экономике капиталистических стран

Новые ФПГ играют решающую роль в экономике развитых капиталистических стран. Они являются несущей конструкцией промышленности и на их долю приходится более половины всего мирового производства. Опыт показал, что продолжающийся прогресс формирования ФПГ проходит несколькими путями:

- через поглощения и слияния, в результате чего головная фирма овладевает контрольными пакетами акций;

- посредствам объединения фирм, осуществляемого банками, при их непосредственном участии и контроле за деятельностью последних;

- за счет отпочкования от головной компании дочерней, диктуемого различными причинами, в частности, для придания большей самостоятельности последней (с сохранением контрольного пакета акций). Иногда ФПГ просто делится на несколько самостоятельных компаний.

В разных странах предпочтение отдается различным формам образования и управления ФПГ. Это диктуется местными специфическими отличиями, исторически сложившимися тенденциями и различиями в антимонопольном законодательстве.

Времена, когда крупные фирмы доминировали над субподрядчиками, отходят в прошлое. Сегодня отношения между ними развиваются на основе контрактов, нередко вокруг крупной фирмы группируется ряд мелких и средних. Но это вовсе не означает, что объемы слияний и поглощений снижается. Теперь они нередко осуществляются за счет заемных средств. Владея собственными финансовыми компаниями, ФПГ способны не прибегать к внешним кредитам.

При недостаточности последних финансирование может осуществляться и посредством заемных средств. Кредит банку, взятый для скупки акций «заглатываемой» компании, возвращается после установления контроля над последней за счет. Слияния и поглощения могут осуществляться и посредствам обмена акциями либо просто за наличные деньги. Иногда на практике применяется несколько вариантов одновременно.

Формирование крупных промышленных корпораций шло в странах развитого капитализма неодинаково. В Западной Европе и США проходило путем поглощения и слияния компаний в условиях свободного рынка. В странах Азии (Китае, Японии, Южной Корее, Тайване) многоотраслевые торгово-промышленные объединения создавались с помощью государства, которое и сейчас помогает им при экономической нестабильности.

Одни из мощных в мире являются финансово-промышленные группы сформировавшиеся в Японии. В сегодняшней экономике Японии наиболее заметную роль играют шесть крупнейших ФПГ, образованных по определенным принципам. Сердцевиной группы обычно выступает финансовая компания – банк, сбербанк, страховая компания. Имеются группы со структурой торгового дома, который объединяет финансово-торговый капитал.

В промышленную часть, как правило, входят десятки предприятий из самых развитых отраслей. Каждое из нескольких десятков крупных промышленных предприятий, непосредственно входящее в ту или иную группу, находятся в экономических отношениях – на подрядных или иных партнерских отношениях – с десятками и даже сотнями мелких и средних предприятий. Причем речь идет о тех случаях когда крупные производственные предприятия образуют так называемые дочерние компании с капиталом более 50 процентов. Если взять эти дочерние компании, то получится примерно 5 процентов валового национального продукта.

Успехи японских компаний в конкурентной борьбе – пример выхода на передовые позиции во многих сферах промышленного производства. Эти достижения объяснимы подходом японских компаний к ведению бизнеса, в основе которого – инвестиции в разработки и дальнейшую коммерциализацию взаимосвязанных рынков и продуктов. Для руководства японскими ФПГ важно, чтобы деньги банком и другими участниками зарабатывались ради финансирования дальнейшего развития бизнеса, а не для личного потребления руководителей и собственников.

Финансово-промышленные группы Японии доказали свои возможности по развертыванию широкомасштабных научных исследований, оптимальной загрузке крупных технологических комплексов, налаживанию кооперации по принципу «от руды до готового продукта». ФПГ явились мощным амортизатором, противостоящим резким колебаниям деловой конъюнктуры.

Страницы: 1, 2


рефераты скачать
НОВОСТИ рефераты скачать
рефераты скачать
ВХОД рефераты скачать
Логин:
Пароль:
регистрация
забыли пароль?

рефераты скачать    
рефераты скачать
ТЕГИ рефераты скачать

Рефераты бесплатно, реферат бесплатно, рефераты на тему, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, курсовые, дипломы, научные работы и многое другое.


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.