Курсовая работа: Экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству пожарного извещателя ЗОС-1

Каждое предприятие, начиная свою производственную деятельность, должно располагать определенной суммой денежных средств, на которую предприятие закупает сырье, материалы, топливо, оплачивает электроэнергию, несет расходы по освоению новых видов продукции и т.д.. Все это представляет важнейший вид производственных ресурсов – оборотные средства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его работу и приводит к ухудшению его финансового состояния.

Оборотные средства последовательно проходят три стадии: денежную, производственную, товарную. Авансирование денег в оборотные средства означает, что затраченные в начале производства деньги возвращаются предприятию после завершения кругооборота.

В данном проекте размер инвестиций в оборотные средства будет определяться их нормированной частью:

,

где  - инвестиции в оборотные средства, руб.;

 – норматив оборотных средств, руб.;

 – норматив оборотных средств в производственных запасах, руб.;

 – норматив оборотных средств в незавершенном производстве, руб.;

 – норматив оборотных средств в готовой продукции, руб.;

 – норматив оборотных средств в расходах будущих периодов, руб.

Оборотные средства в расходах будущих периодов рассчитываются отдельно по фактическим по затратам на освоение новых производств, разработку новых технологий, перепланировку цехов и переналадку оборудования и т.д. По условию курсовой работы все инвестиции в проект направляются на создание нового производства, поэтому при определении норматива оборотных средств норматива оборотных средств в расходах будущих периодов в работе не учитываются.

3.1 Определение норматива оборотных средств в производственных запасах

Производственные запасы – это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят они из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары, запасных частей для текущего ремонта основных фондов, малоценных быстро изнашиваемых предметов. Норматив оборотных средств в производственных запасах состоит из суммы частных нормативов:

,

где  – норматив производственных запасов в материалах, комплектующих, энергии и топлива, руб.;

 – норматив производственных запасов в таре, руб.;

 – норматив производственных запасов в малоценных быстро изнашиваемых предметах, руб.

 мы будем находить по формуле:

,

где  – среднесуточный расход материалов, комплектующих, топлива, руб.;

 – текущая норма запаса, она известна из условий и равна 2-м дням.

 – страховая норма запаса(3 дня).

 – транспортная норма запаса(1 дня).

 – подготовительная норма запаса(0,8 дня).

Среднесуточный расход материалов, комплектующих и топлива (энергии) может быть определен по формуле:

= (3839,72+15280+190,04)*2847/360 = 152708,75 р.

 = 152708,75*(2+3+1+0,8)= 1038419,52 р.

Норматив производственных запасов по таре может быть рассчитан по формуле:

,

где  - норматив производственных запасов по таре, руб.;

 – удельный вес расходов на тару в коммерческих расходах, доли ед. ;

В нашем случае n=0,21 единицы.

 – коммерческие расходы на единицу продукции, руб.;

 – количество изделий, намеченных к выпуску, шт.

 – норма запаса по таре, она задана и равна 6-м дням.

= 0,21*3135*2847*6/360=31235руб.

Малоценные быстроизнашивающиеся предметы (МБП) – средства труда, срок службы которых менее одного года. Это специальные инструменты и приспособления, спецодежда и обувь, приборы, средства автоматизации и пр. В радиоэлектронной промышленности расходы на МБП составляют 10-15% общепроизводственных расходов. Норматив производственных запасов по малоценным, быстроизнашивающимся предметам рассчитывается по формуле:

,

где  - норматив производственных запасов по малоценным, быстроизнашивающимся предметам, руб.

 – удельный вес расходов на МБП в общепроизводственных расходах, доли ед. У нас он равен 0,13.

=0,13*6477*2847*4/360=26636,7814 р.

Подставим полученные значения и найдем величину норматива оборотных средств в производственных запасах.

=1038419,52+31235+26636,7814=1096291 р.

3.2 Определение норматива оборотных средств в незавершенном производстве

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – предметы труда, введенные в производственный процесс (сырье материалы, узлы, детали, изделия), находящиеся в стадии обработки или сборки, и полуфабрикаты, требующие дальнейшей обработки в других производственных звеньях данного предприятия.

Норматив незавершенного производства определяется по формуле:

,

где  – плановый суточный объем производства продукции или однодневные затраты по производству продукции, руб.;

 – длительность производственного цикла, он задан руководителем проекта и равен 1,4 дня.

 – коэффициент нарастания затрат.

Плановый суточный объем производства продукции определяется по формуле:

=65303*2847/360=516444 р.

Нарастание затрат в производственном процессе может происходить равномерно и неравномерно. По условиям курсовой работы нарастание затрат происходит равномерно:

,

где  – сумма расходов на материалы, комплектующие и энергию, руб.;

 – остальные расход, входящие в производственную себестоимость, руб.;

 - производственная себестоимость единицы продукции, руб.

=(19309,85+0,5*(45994))/ 229529,771=0,13

Теперь мы можем рассчитать норматив незавершенного производства:

=468407 р.

3.3 Определение норматива оборотных средств в готовой продукции

Готовая продукция – продукты, выработанные (прошедшие все стадии обработки) на данном предприятии и являющиеся годными для производственного или личного потребления. В радиоэлектронной промышленности это продукты, не подлежащие дальнейшей обработке (переработке) или сборке на данном предприятии и предназначенные для отпуска на сторону (другим предприятиям, организациям, населению). Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции исчисляется по формуле:

где  – суточный выпуск готовой продукции по полной себестоимости, руб.;

 - норма запаса по готовой продукции, дн.; Она задана по условиям проекта и равна 1,4 дня.

 – время, необходимое для формирования партии для отправки готовой продукции потребителю, дн.;

 – время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дн.

Плановый суточный объем выпуска продукции определяется по формуле:

 = 68438*2847/360 = 541233 р.

Нг.п. = 541233 *1,4 = 757726 р.

Мы определили все слагаемые норматива оборотных средств , теперь мы можем найти величину норматива оборотных средств и построить структуру инвестиций в оборотные средства ( Приложение 1).

= 1096291 +468407+757726= 2322424 р.

4. Расчет чистой прибыли от реализации проекта

Прибыль предприятия является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любого предприятия. Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства, и выступает в качестве источника развития и стимулирования эффективного труда. Как оценочный показатель прибыль характеризует эффек­тивность использования всех ресурсов предприятия.

Чистая (нераспределенная) прибыль – прибыль, остающаяся у предприятия после уплаты всех налогов и других платежей. Чистая прибыль в курсовой работе находится в следующем порядке: общая прибыль (налоговая база) - налог на недвижимость - налогооблагаемая прибыль - налог на прибыль - чистая прибыль.

Общая прибыль включает в себя прибыль от реализации продукции, операционную прибыль и прибыль от прочих видов деятельности. Общая прибыль в курсовой работе будет определяться прибылью от реализации изделия, т.к. операционная и прочие виды деятельности по условию курсовой работы отсутствуют.

Прибыль от производства и реализации изделия определяется по формуле:

= 17794*2847 = 50659417 р.

Сумма налога на недвижимость рассчитывается от остаточной стоимости основных фондов по формуле:

,

где  – сумма налога на недвижимость в i-ом году, руб.;

 – остаточная стоимость основных средств в i-м году, руб.;

 – процентная ставка налога на недвижимость, берем 1%.

Налогооблагаемая прибыль образуется в процессе распределения прибыли за отчет­ный год. Налогооблагаемая прибыль равна прибыли за отчетный год минус сумма отчислений налога на недвижимость:

,

где – налогооблагаемая прибыль в i-м году, руб.;

 – налоговая база, руб.;

 - сумма налога на недвижимость в i-м году, руб.

Из налогооблагаемой прибыли уплачивается налог на при­быль. Налог на прибыль определяется следующим образом:

,

где  – сумма налога на прибыль в i-м году, руб.;

 – налогооблагаемая прибыль в i-м году, руб.;

 – процентная ставка налога на прибыль, берем 24%.

Чистая прибыль определяется следующим образом:

,

где  – чистая прибыль в i-м году, руб.

 – налогооблагаемая прибыль в i-м году, руб.;

 – сумма налога на прибыль в i-м году, руб.;

Результаты расчетов сведем в таблицу:

Таблица 11

Определение чистой прибыли от реализации проекта, руб.

Оценка эффективности проекта проводится на основе расчета показателей эффективности проекта с учетом фактора времени, определения и анализа безубыточного объема производства, показателей эффективности использования основных и оборотных средств. Начнем с расчета показателей эффективности с учетом фактора времени.

5.1 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора времени

Данные показатели позволяют учесть фактор времени и разноценность денег с помощью дисконтирования. Дисконтирование – приведение разновременных платежей к базовой дате. Дисконтирование осуществляется путем умножение будущих доходов или инвестиций на коэффициенты дисконтирования. Эти коэффициенты рассчитываются с помощью формулы:

,

где  - коэффициент дисконтирования, в долях единицы;  – норма дисконтирования или темп изменения ценности денег (примем его равным 24%), в долях единицы;  – номер года с момента начала инвестиционных вложений .

Для первых четырех лет коэффициент дисконтирования будет иметь значения:

5.1.1 Расчет срока окупаемости инвестиций

Срок окупаемости инвестиций (Payback period (PP)) - это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся в виде чистого дохода. Дисконтированный годовой доход определяется по формуле:

,

где  –дисконтированный доход в году t, руб.;

 – чистая прибыль в году t, руб.;

 - годовая амортизация в году t, руб.

Рассчитаем дисконтируемый доход для первых четырех лет:

В нулевом году он будет равным 0.

Для первого года:

 = 32593696 р.

P2 = 26505489 р.

P3 = 21554502 р.

P4 = 17528315 р.

Далее определим величину инвестиционного капитала по формуле:

,

где  – инвестиционный капитал в году t, руб., в нашем случае инвестиции вкладывались один раз в нулевом году, при этом коэффициент дисконтирования равен 1.

 – инвестиции в основные средства и нематериальные активы в году t, руб.;

 – инвестиции в оборотные средства (общий норматив оборотных средств) в году t, руб.

=1*(2322424+131987347)= 134309771 руб.

Так как у нас в проекте получаемый доход по годам срока окупаемости распределен равномерно, то мы найдем срок окупаемости отнимая от вложенных в нулевом году инвестиций доходы в первом году. В результате получаем, что наш инвестиционный проект окупится через 7,7 года.

5.1.2 Расчет чистой текущей стоимости Чистая текущая стоимость (net present value - NPV) – это разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и инвестиционных расходов (капитальные вложения). Расчет производится по формуле:

,

где  – чистая текущая стоимость инвестиционного проекта, руб.;

 - количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход; В нашем случае это 4 года.

 - годовой доход от инвестиций в году t, руб.;

 – инвестиционный капитал, вкладываемый в году t, руб., в нашем случае инвестиции вкладывались только один раз в нулевом году.

То есть в нашем случае чистая текущая стоимость будет равна сумме дисконтированных доходов за рассматриваемый период минус инвестиции в нулевом году.

NPV = (0-134309771)*1+(32593696-0)*0,81+(26505489-0)*0,66+(21554502-0)*0,54+(17528315-0)*0,44= -36127769 руб.

Получаем NPV = -36127769 <0, это означает, что наш проект неэффективный.

5.1.3 Расчет внутренней нормы рентабельности и индекса доходности инвестиций

Внутренняя норма рентабельности инвестиций. (Internal rate of return (IRR)) – это значение нормы дисконта (), при которой величина  проекта равна нулю.

, при которой

Мы будем искать ее подбором при помощи программы Exсel.

Индекс доходности инвестиций (Profitability index – ) – отношение суммы дисконтированных доходов к осуществленным инвестициям ():

= 98182002/ 134309771= 0,73

Полученное значение меньше 1, это говорит об неэффективности проекта.

5.2 Анализ безубыточности проекта

Определение точки безубыточности базируется на взаимосвязи денежного выражения объема реализованной продукции (выручки), издержек (затрат) и чистого дохода (прибыли), а также на деление затрат на условно-переменные (затраты на сырье и материалы, комплектующие, полуфабрикаты, основную заработную плату производственных рабочих и т.д.) и условно-постоянные (накладные, прочие, коммерческие).

Сущность алгебраического метода определения точки безубыточности заключается в следующем: если объем реализации в точке безубыточности принять за х, стоимость реализации (она будет равна издержкам производства) за у, постоянные издержки на весь объем продаж за в, цену единицы товара за р и переменные издержки на единицу продукции (удельные) за а, то можно получить следующие алгебраические выражения:

 -- уравнение реализации

 -- уравнение издержек производства

Значит безубыточный объем производства может быть определен по формуле:

,

где  – удельные переменные издержки, руб.;  – постоянные издержки, руб.;

 – цена единицы продукции, руб.

Величины удельных переменных издержек () и совокупных постоянных издержек () можно определить по формулам:

= 26522,87 р.

= 848539323 р.

Далее найдем точку безубыточности и построим график.

=848539323/(102782 -26522,87)= 11127 шт.

Графическое поределение точки безубыточности

В результате подсчетов получили, что безубыточный объем производства составляет 11127 штук, что меньше запланированного объёма выпуска (2847), и позволяет говорить о неокупаемости издержек и неприбыльном функционировании предприятия.

5.3 Расчет показателей эффективности использования основных и оборотных средств

Для характеристики эффективности использования основных фондов рассчитывают фондоотдачу и фондоемкость.

Фондоотдача – отношение объема продукции в денежном измерении к среднегодовой стоимости основных средств, т.е. определяет выпуск на 1 руб. основных средств (прямой показатель)

,

где  – фондоотдача, доли ед.

 – годовой объем производства продукции, шт.;

 – оптовая цена предприятия, руб.

 – первоначальная стоимость ОФ, руб.

 = 1,84

Фондоемкость – характеризует необходимую сумму основных средств для получения продукции на 1 руб. (обратный показатель):

,

где  – фондоемкость, доли ед.

 = 0,54

Для оценки эффективности использования оборотных средств используют обобщающие и частные показатели. К обобщающим показателям относят:

а) коэффициент оборачиваемости, характеризующий число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период или показывает объем произведенной продукции, который приходится на 1 руб. оборотных средств:

,

где  – коэффициент оборачиваемости;

 – годовой объем производства продукции, шт.;

 – оптовая цена предприятия, руб.

 –стоимость оборотных средств, руб.

=106

б) коэффициент загрузки, характеризующий сумму оборотных средств, которые были затрачены на 1 руб. реализованной продукции:

,

где  – коэффициент загрузки.

 =0,00946

в) длительность одного оборота в днях - показывает, за какой срок предприятию возвращаются средства в виде выручки от реализации продукции:

,

где  – длительность одного оборота, дн.

 – длительность периода, в днях (365 дн).

= 3,45

К частным показателям эффективности использования оборотных средств относят материалоотдачу, материало- и энергоемкость

г) материалоемкость – показатель расхода материальных ресурсов на производство продукции:

,

где  – материалоемкость продукции, доли ед.;

 – материальные расходы на единицу продукции, руб.;

 – оптовая цена предприятия, руб.;

 – годовой объем производства продукции, шт.;

= 0,0445

д) материалоотдача – обратный показатель материалоемкости:

=22,46

Обобщающим качественным показателям эффективности использования, как основного, так и оборотного капитала является рентабельность производства, которая характеризует размер прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных средств:

,

где  – рентабельность производства продукции, %;

 – прибыль от реализации проекта (налоговая база), руб.;

 – инвестиции в основные средства и нематериальные активы, руб.;

 – стоимость оборотных средств, руб.

=50659417/(131987347+2322424)*100 = 37,7%

В результате осуществления инвестиционного проекта «Технологический процесс изготовления «ПОЖАРНОГО ИЗВЕЩАТЕЛЯ ЗОС-1» я получила следующие результаты:

1.  Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта за рассматриваемый период составила -36127769 р., что говорит о неэффективности проекта.

2.  Все инвестиции окупаются уже за 7,7 года, что говорит о не в своевременной ликвидности вложенных средств.

3.  Точка безубыточности составляет 11127 штук, что является меньше запланированного объёма выпуска (2847), и позволяет говорить о неокупаемости издержек и неприбыльном функционировании предприятия;

4.  Рентабельность производства продукции составляет 37,7%, это означает, что на каждый рубль производственных средств будет получено 0,37 рубля прибыли.

5.  Полученный индекс доходности инвестиций за рассматриваемый период =0,73, что меньше единицы, что говорит о неэффективности данного проекта.

На основании этих данных можно сделать вывод о том, что проект будет функционировать неэффективно, не вовремя окупится и принесет малую прибыль, то есть его осуществление экономически нецелесообразно.

Приложение

Литература

2. Экономика предприятия: Учеб.пособие / Л.Н.Нехорошева, Н.Б. Антонова, М.А. Зайцева и др.; Под общ. ред. Нехорошевой. – Мн.: Выш.шк., 2003.