Анализ финансового состояния предприятия

| | | | | | |

|Итого: |2000 |3000 |+1000 |+800 |+200 |

Данные показывают, что увеличение суммы производственных запасов произошло

не только за счет их количества, но и за счет их стоимости в связи с

инфляцией. Причинами сверхнормативного количества производственных запасов

могут быть наличие неходовых, залежалых материальных ценностей ;

нереальность нормативов; отклонение фактического завоза материалов то

расчетного

вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении; отклонение

фактического расхода материалов на производство готовой продукции от

планового. Чтобы рассчитать влияние этих факторов на изменение суммы

запасов, необходимо изменение количества каждого вида материалов за счет i-

го фактора умножить на плановую оценку соответствующего материала:

(Зi = е (( Кi* Цплi)

Если предприятие не новое, то следует выяснить, нет ли в составе запасов

неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей. Это легко установить

по данным складского учета или сальдовым ведомостям. Если по какому-либо

материалу остаток большой, а расходы на протяжении года не было или он

был незначительный, то его можно отнести к группе неходовых запасов.

Наличие таких материалов свидетельствует о том , что оборотный капитал

заморожен на длительное время в производственных запасах в результате чего

замедляется его оборачиваемость.

В процессе анализа изучается также показатель среднего запаса каждого вида

материалов в днях (Зд):

О * Д

Зд

=

Р

где О- средний остаток i-го вида материальных запасов; Д- продолжительность

анализируемого периода, дни; Р- расход материалов i-го вида за отчетный

период.

Фактический средний запас в днях по основным видам материалов сравнивается

с нормативным, устанавливаются отклонения, их причины и принимаются меры по

сокращению или пополнению запаса, необходимого для ритмичной работы

предприятия.

Для анализа состава, длительности и причин образования сверхнормативных

остатков готовой продукции используется данные аналитического и складского

учета, инвентаризации и оперативных данных отдела сбыта, службы

маркетинга. С целью расширения и поиска новых рынков сбыта необходимо

изучать пути снижения себестоимости продукции, повышения ее качества и

конкурентоспособность, структурной перестройки экономики предприятия,

организация эффективной рекламы и т.д.

6. Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой

устойчивости предприятия.

Между статьями актива и пассива баланса существует взаимосвязь. Каждая

статья баланса имеет свои источники финансирования. Источником

финансирования долгосрочных активов как правило, является собственный

капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключается случаи формирования

долгосрочных активов и за счет кредиторов банка.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет

краткосрочных заемных средств. В зависимости от источника формирования

общую сумму текущих активов (оборотного капитала) делится на две части:

- переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств

предприятия;

-постоянный минимум текущих активов ( запасов и затрат) , который

образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного)

капитала;

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению

переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также

свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и

неустойчивости его положения.

Схем 2.взаимосвязей статей баланса предприятия.

|Долгосрочные | |Собственный | |

|активы | |основной | |

| ( основной | |капитал и | |

|капитал ) | |долгосрочные | |

| | |кредиты |Постоянный |

| | | |( |

| | | |перманентны|

| | | |й) |

| |Постоянна|Собственный |капитал |

| |я | | |

| |часть |оборотный капитал| |

| | | | |

|Текущие активы | | | |

| |Переменна|Краткосрочный | |

| |я |заемный капитал | |

| |часть | | |

| | | | |

Чтобы определить сколько оборотного капитала используется в обороте,

необходимо от общей суммы по первому т второму разделам пассива баланса

вычесть сумму долгосрочных ( внеоборотных) активов.

На начало На конец

месяца месяца

Общая сумма постоянного капитала

(сумма I и II разделов пассива)

12695 18197

Общая сумма внеоборотных активов

13175 14350

Сумма собственных оборотных средств

-480 3847

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и другим способом:

от общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых

обязательств (III раздел пассива). Разность покажет, какая сумма текущих

активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в

обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную

задолженность кредиторам.

На начало На конец

месяца месяца

Общая сумма текущих активов

19880 30225

Общая сумма краткосрочных долгов

предприятия (III раздел пассива)

20360 26378

Сумма собственных оборотных капитала

-480 3847

Доля в сумме текущих активов, %

собственного капитала

- 12,7

заемного капитала

100 87,3

Данные показывают, что на начало месяца текущие активы были полностью

сформированы за счет заемных средств, а на конец месяца доля заемных

средств в формировании текущих активов составила 87,3%, а собственных12,7%.

Если предприятие будет и в дальнейшем таким темпами накапливать собственный

капитал, то скоро оно достигнет оптимального соотношения собственных и

заемных средств.

Также рассчитывается структура распределения собственного капитала, доля

собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в

общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его

сумме называется коэффициент маневренности капитала, которой показывает,

какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме,

которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент

должен быть высоким, чтобы обеспечить достаточную гибкость в использовании

собственных средств предприятия.

На начало На конец

месяца месяца

Сумма собственного оборотного капитала

0 3847

Общая сумма собственного капитала

(I раздел актива)

12695 18197

Коэффициент маневренности собственного капитала

0 0,21

На анализируемом предприятии по состоянию на конец месяца доля собственного

капитала, находящаяся в обороте, возросла на 21%. Это следует оценить

положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояния и его

устойчивости, является обеспеченность материальных оборотных средств

собственными источниками финансирования. Она устанавливается сравнением

суммы собственного оборотного капитала с общей суммой материальных

оборотных фондов.

На начало На конец

месяца месяца

Сумма собственного оборотного капитала

- 3847

Сумма материальных оборотных фондов

500 3625

Процент обеспеченности

- 106,1

Видно, что материальные оборотные фонды на начало месяца совсем не были

обеспечены собственными источниками финансирования, а на конец месяца

обеспеченность составила 106,1%. Это свидетельствует о том, что степень

зависимости предприятия от внешних инвесторов снизились. Излишек или

недостаток источников средств для формирования запасов и затрат

(материальных оборотных фондов) является одним из критерием оценки

финансовой устойчивости предприятия. Выделяют четыре типа финансовой

устойчивости :

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше

суммы собственного оборотного капитала (Скоб) и кредитов банка под

товарно-материальные ценности (КРтм.ц.)

З < Скоб + КРтм.ц.

а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (К о.з.)

больше единицы

С Коб + КРтм.ц

Ко.з.

= > 1

З

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность

предприятия, если

З = СКоб + КРтм.ц. ;

СКоб + КРтм.ц.

Ко.з. =

= 1

З

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный

баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных

средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных

источников средств ( Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда , фонда

накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение

оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над

дебиторской.

З = СКоб + КРтм.ц. + Ивр;

СКоб + КРтм.ц. + Ивр

Ко.з. =

= 1

З

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдается

следующие условия:

-производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму

краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании

запасов;

-незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше

суммы собственного оборотного капитала;

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения

финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани

банкротства), при котором

З > СКоб + КРтм.ц. + Ивр.;

СКоб + КРтм.ц. + Ивр

Ко.з. =

< 1

З

Равновесие платежного баланса в обеспечивается за счет просроченных

платежей по оплате труда, ссуда банка, поставщикам, бюджету. Устойчивость

финансового состояния может быть восстановлена путем:

-ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего

произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

-обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

пополнения собственного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин

изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, наличия

собственного оборотного капитала, а также выявление резервов сокращения

долгосрочных и текущих материальных активов, ускоренная оборачиваемости

средств, увеличения собственного оборотного капитала.

Наличие собственного оборотного капитала и его изменение имеют очень

большое значение в обеспечении финансовой устойчивости предприятия,

целесообразно провести факторный анализ его динамики.

Таблица 10. Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного

оборотного капитала.

| | | |

|Факторы |Расчет |Уровень |

| |влияния |влияния, |

| | |тыс. руб. |

| | | |

|1. Постоянные капитал | | |

|1.1. Уставный капитал |10000-10000|- |

|1.2. Добавленный капитал |- |- |

|1.3. Резервный фонд |- |- |

|1.4. Фонд накопления |1500-0 |+1500 |

|1.5. Сумма нерапределенной |6697-2695 |+4002 |

|прибыли | | |

|1.6. Долгосрочные кредиты и |- |- |

|займы | | |

|2. Долгосрочные активы | | |

|2.1. Основные средства |-(13100-118|-1300 |

| |00) | |

|2.2. Долгосрочные финансовые |- |- |

|вложения | | |

|2.3. Незавершенные капитальные|- |- |

|вложения | | |

|2.4. Нематериальные активы |-(1250-1375|+125 |

| |) | |

|Итого: |3847-(-480)|+4327 |

Из таблицы видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного

капитала увеличилась . Это произошло главным образом за счет прироста суммы

нераспределенной прибыли и фонда накопления, а также уменьшения суммы

нематериальных активов. Дополнительное вложение капитала в основные фонды

вызвало уменьшение суммы собственного оборотного капитала.

Темпы роста собственного капитала (отношение суммы прибыли, направленной

фонды накопления, к собственному капиталу) зависят от факторов:

рентабельность продаж (Rрп)

оборачиваемость капитала (Коб)

структуры капитала, характеризующей финансовую активность предприятия по

привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к

среднегодовой сумме собственного капитала ) (Кз)

процента отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч)

Глава 2. Анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости.

1. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала.

Капитал находится в постоянном движении, переходя их одной стадии

кругооборота в другую

Д-Т.....П....Т-Д`

На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды,

производственные запасы. На второй стадии - средства в форме запасов

поступают в производство, а часть используется на оплату труда работников,

выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы.

Заканчивается эта стадия выпуском годовой продукции. На третьей стадии

готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные

средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции

получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Задержка

движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости

капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать

значительное ухудшение финансового состояние предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в

первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного

привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения

оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как

обычно к исходной денежной форме они возвращаются с приращением. Если

производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение

оборачиваемости средств ведется к ухудшению финансовых результатов. Нужно

стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях

кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в

увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается

рациональным и экономичным использованием всех ресурсов, недопущением их

перерасходу, потерь на всех стадия кругооборота. В результате капитал

вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, с прибылью.

Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (

рентабельностью)как отношение суммы прибыли к среднегодовой суме основного

и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования

капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости - отношение выручки

от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости

выражается таким образом:

|Прибыль |=|Прибыль |*|Выручка от |

| | | | |реализации |

|Среднегодовая| |Выручка от | |Среднегодовая |

| | |реализации | |сумма |

|сумма | |продукции | |капитала |

|капитала | | | | |

Иными словами доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению

рентабельности продаж ( R ) и коэффициента оборачиваемости капитала

(Коб):

ЭР= R *Коб

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно

произвести методом абсолютных разниц.

Таблица 11. Показатели эффективности использования капитала.

| | | |

|Показатель |Прошлый |Отчетный |

| | период |период |

| | | |

|Прибыль предприятия, тыс. руб. |3290 |6720 |

| | | |

|Выручка от реализации продукции,|20000 |38000 |

|тыс. руб. | | |

| | | |

|Средняя сумма капитала, тыс.руб.|24000 |37500 |

| | | |

|Рентабельность капитала, % |13,71 |17,92 |

| | | |

|Рентабельность продаж, % |16,45 |17,684 |

| | | |

|Коэффициент оборачиваемости |0,833 |1,013 |

|капитала | | |

| | | |

|Изменение рентабельности | | |

|капитала за счет: | | |

|рентабельности продаж |( 17,684 - | |

| |16,45 ) * | |

| |0,833= | |

| |+1,033 | |

|коэффициент оборачиваемости |( 1,013 - | |

| |0,833 ) * | |

| |17,684 = + | |

| |3,18 | |

| | | |

| |Всего |+4,21 |

Данные показывают, что отдача капитала за отчетный месяц повысилась на

4,21% и в основном за счет ускорения его оборачиваемости. В результате

повышения уровня рентабельности продаж она увеличилась по сравнению с

прошлым месяцем на 1,03%.

При внутреннем анализе изучаются причины изменения рентабельности продаж.

Оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и является одним из

важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств

предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более

глубже изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких

стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скоростью оборачиваемости капитала характеризуется :

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5