Финансовый анализ (на примере...)

снизился до 0,004. Это значит что предприятие не сможет в срочном порядке

погасить все свои долговые обязательства. Отраслевые особенности

(значительная длительность производственного цикла обращения и производств

на предприятии, условия инфляции, обесценивающие оборотные средства,

выраженные должной массой, ухудшают и без того низкую платёжеспособность

исследуемого хозяйствующего субъекта.

Анализ обеспеченности предприятия собственными

оборотными средствами, эффективность их использования

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными

средствами(СОС) определяется излишек или недостаток наличия СОС для

покрытия запасов и затрат и дебиторской задолженности за товары, предметы и

услуги, непрокредитованные банком.

Для анализа целесообразно составить следующую таблицу:

Таблица № 11

Обеспеченность предприятия СОС для покрытия запасов, затрат и

дебиторской задолженности на товары и услуги.

|Показатели |№ |На начало |На конец |Изменения |

| |стр.|года тыс. |года |за |

| | |руб. |тыс. руб. |год(+,-) |

|А |Б |1 |2 |3 |

|Наличие СОС |01 |10855 |10460 |-395 |

|Запасы, затраты |02 |37418 |61190 |23772 |

|Товары отгруженные |03 |- |21004 |21004 |

|Дебиторская задолженность за |04 |8271 |10488 |2217 |

|товары(работы, услуги) | | | | |

|Итого (02+03+04) |05 |45689 |92682 |46993 |

|Краткосрочные кредиты, займы |06 |- |1909 |1909 |

|Кредиторская задолженность за |07 |35245 |61091 |25846 |

|товары(работы, услуги) | | | | |

|Итого (06+07) |08 |35245 |63000 |27755 |

|Запасы и затраты, |09 |10444 |29682 |19238 |

|непрокре-дитованные | | | | |

|банком(05-08) | | | | |

|Излишек(+) или недостаток(-) |10 |411 |-19222 |-19633 |

|наличия СОС для покрытия | | | | |

|запасов, затрат, дебиторской | | | | |

|задолженности за товары(01-09) | | | | |

|Тоже в %-х к запасам и затратам|11 |3,9 |-0,6 |-4,5 |

|непрокредитованных | | | | |

|банком(10/9)*100 | | | | |

При излишке , а особенно при недостатке СОС необходимо анализировать

влияние факторов на изменение величины СОС . Для анализа составим таблицу:

Таблица № 12

Влияние факторов на СОС предприятия.

|Показатели |Номер |На начало|На конец |Изменения |

| |стр. |года |года |за год |

| | |тыс. руб.|тыс. руб.|(+,-) |

|Наличие СОС |01 |10855 |10460 |-395 |

|Влияние факторов : уставный | | | | |

|капитал в части формирования |02 |-164075 |-164569 |-494 |

|оборотных средств ( УК-Ос-Ва) | | | | |

|Добавочный капитал |03 |159137 |159133 |-4 |

|Резервный капитал |04 |- |- |- |

|Средства резервного фонда |05 |- |- |- |

|Фонды накопления |06 |- |- |- |

|Фонды социальной сферы |07 |17490 |17490 |- |

|Средства целевого финансирования и| | | | |

|поступлений за вычетом убытков |08 |-2213 |-1904 |309 |

|прошлых лет и убытков отчетного | | | | |

|года | | | | |

|Нераспределенная прибыль прошлых |09 |516 |- |-516 |

|лет | | | | |

|Нераспределенная прибыль отчетного|10 |- |310 |310 |

|года | | | | |

|Итого сумма влияния факторов |11 |10855 |10460 |-395 |

Данные строки 01 и 11 должны быть одинаковыми. Общая сумма влияния

факторов на изменение СОС должна ровняться изменению всей суммы оборотных

средств предприятия.

Из данной таблицы видно, что на конец года у предприятия наблюдается

недостаток собственных средств(10460 тыс. руб.) по сравнению с началом

года(10855 тыс. руб.) - 395 тыс. руб.

Анализ эффективности использования оборотных средств

Один из важнейших факторов улучшения финансового состояния

предприятия - это ускорение оборачиваемости оборотных средств , что

позволяет при одном и том же объеме производства высвободить из оборота

часть оборотных средств, либо при одном и том же размере оборотных средств

увеличить объем производства продукции(работ, услуг).

Для оценки эффективности использования оборотных средств используются

ряд показателей:

Таблица № 13

|Показатели |1998 |1999 |

|Коэффициент оборачиваемости оборотных |0,95 |0,99 |

|средств | | |

|Коэффициент закрепления оборотных |1,05 |1,01 |

|средств | | |

|Продолжительность одного оборота(дни) |379 |364 |

|Однодневный оборот по реализации |109 |167 |

|продукции | | |

|Сумма высвобожденных или дополнительно|- |-2404,20 |

|вовлеченных оборотных средств | | |

Влияние факторов на изменение показателей закрепления оборотных

средств( проводится методом цепных подстановок):

Таблица № 14

|№ |Показатели |1999 |

| | | |

|п/| | |

|п | | |

|1.|Коэффициент закрепления плановый |1,05 |

|2.|Коэффициент закрепления фактический |1,01 |

|3.|Коэффициент закрепления условный |1,5 |

|4.|Изменение за отчетный период (4а-4б) |-2404,20 |

| |в т. ч. за счет | |

|4а|а) среднего остатка оборотных средств |27047,25 |

|. | | |

|4б|б) объема реализации продукции |29451,45 |

|. | | |

Из выше приведенных таблиц видно, что на конец года увеличился размер

денежной выручки от реализации продукции с 95 коп. до 99 коп. На конец года

на 1 руб. товарной продукции стало закреплено 1 руб. 10 коп. оборотных

средств, что на 4 коп. меньше по сравнению с началом года.

Продолжительность одного оборота на конец (364 дней) снизилась на 15 дней

по сравнению с началом года (379 дней).

За 1999 г. было высвобождено 2404,2 тыс. руб. оборотных средств.

Данное высвобождение образовалось за счет изменения объемов реализации

продукции в отчетном году.

Проанализировав эффективность использования оборотных средств

предлагаю провести следующие мероприятия, направленные на эффективное

использование этих средств:

увеличить объемы реализации продукции,

сократить сверхнормативные запасы, товарно- материальные ценности, излишки,

ненужных для предприятия,

сократить дебиторскую задолженность - взыскать дебиторскую задолженность по

которой уже наступили сроки платежей.

Анализ показателей финансовой устойчивости

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия, его

развитие, осуществляется за счет собственных и заемных средств, важную

аналитическую характеристику для предприятия приобретает финансовая

независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников

собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия, при

том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и

структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:

насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или

снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и

пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой

устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью

абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или

недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который

определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов

и затрат. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210и 220 актива

баланса (ЗЗ).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат

используется несколько показателей, которые отражают различные виды

источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (490-190-3 90);

1. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования

запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190);

1. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

(490+590+610-190).

Таблица № 15

Определение типа финансового состояния предприятия. (тыс. руб.)

|Показатели |1998 |1999 |

| |На начало |На конец |На начало |На конец|

| |года |года |Года | |

| | | | |Года |

|1.0бщая величина запасов и |25112 |38235 |38235 |63903 |

|затрат (33) | | | | |

|2.Наличие собственных |7462 |10855 |10855 |10460 |

|оборотных средств (СОС) | | | | |

|3. Капитал функционирующий |9675 |13068 |13068 |12364 |

|(КФ) | | | | |

|4.0бщая величина источников |9675 |13068 |13068 |14273 |

|(ВИ) | | | | |

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат

соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками

формирования:

Таблица № 16 (тыс. руб.)

|1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС |-1765|-27380|-27380 |-53443 |

|(Фс= СОС-ЗЗ) |0 | | | |

|2.Излишек (+) или недостаток (-) |-1543|-25167|-25167 |-51539 |

|собственных и долгосрочных заёмных |7 | | | |

|источников ( Фт=КФ-33) | | | | |

|3.Излишек (+) или недостаток (-) общей |-1543|-25167|-26167 |-49630 |

|величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ)|7 | | | |

Из данной таблицы видно, что предприятие испытывает недостаток в

собственных оборотных средствах, а также величине основных источников

формирования запасов и затрат.

Показатели характеризующие финансовую устойчивость рассчитываются

поданным Ф №1 «Баланса предприятия».

Для анализа динамики основных показателей финансовой устойчивости

составляется аналитическая таблица «Динамика основных показателей

устойчивости предприятия».

Методика расчета.

1. Показатели структуры капитала характеризует степень защищенности

интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в

предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную

задолженности. Коэффициент автономии предприятия ( R A ) - характеризует

финансовую независимость предприятия и определяется как отношением

источников собственных средств к общей сумме средств, вложенных в

имущество предприятия.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств R ЗС определяется

как отношение суммы обязательств предприятия по привлеченным заемным

средствам к собственным средствам предприятия. Он показывает, сколько

заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств,

вложенных в имущество предприятия.

3. Коэффициент маневренности ( R М) собственных средств - характеризует

отношение наличия собственных оборотных средств к сумме источников

собственных средств. Прирост R М улучшает финансовую устойчивость

предприятия.

4. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными

средствами ( R ОС ) определяется как отношение наличия собственных

оборотных средств к сумме оборотных средств.

5. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия R РА определяется

как отношение остаточной стоимости основных средств, нематериальных

активов, производственных запасов, незавершенного производства и

остаточной стоимости МБП ко всей стоимости имущества предприятия. Для

промышленного предприятия R РА д. быть не менее 0,5.

Таблица № 17

Динамика основных показателей устойчивости предприятия.

|Показатели |Условное |Рекомендуе-|на |на |Измене-|

| |обозначение|мое |начал|конец| |

| | |значение |о |года |ния за |

| | |коэффициен-|года | |год |

| | |тов | | | |

|Коэффициент автономии |R A |R A [pic] |0,83 |0,73 |-0,10 |

| | |0,5 | | | |

|Коэффициент соотношения |R ЗС |R ЗС ( 1 |0,20 |0,37 |0,17 |

|заемных и собственных | | | | | |

|средств | | | | | |

|Коэффициент маневренности |R М |R М [pic] |0,061|0,059|-0,002 |

| | |0,5 | | | |

|Коэффициент обеспеченности|R ОС |R ОС [pic] |0,23 |0,14 |-0,09 |

|собственными оборотными | |0,3 | | | |

|средств | | | | | |

|Коэффициент реальных |R РА |R РА ( 0,5 |0,93 |0,99 |0,06 |

|активов в имуществе | | | | | |

|предприятия | | | | | |

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

свидетельствует о том, что на начало года финансовое положение предприятия

было более устойчивым, чем на конец. На 1 рубль вложенных средств в

имущество предприятия на конец отчетного периода приходится – 73 коп., а на

начало приходится 83 коп., т.е. снизилась на 10 коп.

Усилилась зависимость предприятия от привлечения заемных средств, а,

следовательно, снизилась тенденция финансовой устойчивости. На конец

отчетного года предприятие привлекло заемных средств на 1 рубль собственных

средств, вложенных в имущество предприятия 37 коп., а на начало 20 коп.,

т.е. на 17 коп. больше.

Степень мобильности (гибкости) снизилась с 6 коп. до 5,9 коп., т.е.

на 0,1 коп. Меньше. Степень мобильности остается значительно ниже

оптимальной величины. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными

оборотными средствами к концу года снизилась с 23 до 14 коп., т.е. на 9

коп. ниже. Данный коэффициент за отчетный период стал намного ниже

рекомендуемой величины.

Степень производственного потенциала высокая, к концу года возросла с

93 до 99 коп., т.е. на 6 коп. больше.

Анализ рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности

продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её

производства. Показатели рентабельности являются относительными

характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности

предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия,

измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической

среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они

являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки

финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели

рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и

ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в

следующие группы:

1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности

управления);

2. Рентабельность производственных фондов;

3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной

деятельности).

1. Рентабельность продукции:

Рентабельность продукции – показывает, сколько прибыли приходится

на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является

следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной

продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных

ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более

быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие

показатели:

1. Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой

отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (

без НДС);

2. Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от

реализации продукции (без НДС);

3. Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение

чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

4. Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от

реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Расчёт данных показателей по ОАО «Пятигорсксельмаш» представлен в

таблице:

Таблица № 18

Показатели рентабельности продукции ОАО «Пятигорсксельмаш»».

| | | | |Отклонения|

|Показатели |Расчет |1998 |1999 |+ /- |

| | | | |1998 от |

| | | | |1999 |

|1.Выручка от реализации | | | | |

|товаров, работ, услуг (без |стр.010 |39396 |60105 |20709 |

|НДС, акцизов и аналогичных | | | | |

|обязательных платежей). | | | | |

|2.Прибыль от реализации. |стр.050 |1327 |-644 |-1971 |

|3.Балансовая прибыль. |стр.140 |2188 |2777 |589 |

|4.Чистая прибыль. |с.140-150 |1491 |2207 |716 |

|Расчетные показатели (%) |

|1.Рентабельность всей |стр.050 |3,4 |-1,1 |-4,5 |

|реализованной продукции. |стр.010 | | | |

|2.Общая рентабельность. |стр.140 |5,6 |4,6 |-1,0 |

| |стр.010 | | | |

|3.Рентабельность продаж по |с.140-150 |3,8 |3,7 |-0,1 |

|чистой прибыли. |стр.010 | | | |

На основе расчётов можно сделать следующие выводы.

Показатель общей рентабельности за отчетный период снизился с 5,6 в

1998 до 4,6 в 1999 году, то есть уменьшился в 0,8 раз.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также снизился с

1999 году с 3,8 на начало года до 3,7 на конец отчетного периода. Это

говорит о том, что спрос на продукцию несколько снизился. Таким образом в

1999 году на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело лишь 3,7

копеек чистой прибыли, по сравнению с началом периода (3,8 копеек).

Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный

период на 4,5% и составила к концу 1999 года 1,1%. Это значит, что в конце

отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 1,1 копейку

меньше прибыли от реализации.

Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции

снизились.

В 1999 г. вследствие снижения спроса на продукцию из-за

неплатежеспособности большинства потребителей, рентабельность продукции

существенно снизились.

2. Рентабельность вложений предприятия:

Рентабельность вложений предприятия- это следующий показатель

рентабельности, который показывает эффективность использования всего

имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

1. Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой

прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько

эффективно оно используется.

2. Рентабельность вложений по чистой прибыли;

3. Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость

между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли,

полученной от их использования.

4. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая

эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

5. Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7