Курсовая работа: Политика формирования оборотного капитала

Признаком умеренной политики управления текущими пассивами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия.

Сочетаемость различных типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами показана на матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами. Матрица показывает нам:

• что консервативной политике управления текущими активами может соответствовать умеренный или консервативный тип политики управления текущими пассивами, но не агрессивный:

• что умеренной политике управления текущими активами может соответствовать любой тип политики управления текущими пассивами:

• что агрессивной политике управления текущими активами может соответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления текущими пассивами, но не консервативный.

Таблица 1 - Матрица выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами [11,c.125]

На изменение размера чистого рабочего капитала соотношение источников финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то размер чистого рабочего капитала будет увеличиваться. Естественно, в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам). Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то размер чистого рабочего капитала будет сокращаться. В этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение платежеспособности будет происходить за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга).

Рассмотрим состав и структуру оборотных активов предприятия на примере ООО «ЮНИ».

Таблица 2 - Состав и структура оборотных активов ООО «ЮНИ»

Рассматривая структуру оборотных средств в ООО «ЮНИ» за 2006-2008 года, следует отметить, что наибольший удельный вес занимают фонды обращения оборотных средств. Их основную часть занимают средства в расчетах. Незначительную долю в структуре занимают денежные средства, что говорит о невозможности предприятия расплатится со своими кредиторами по первому требованию. Доля краткосрочных финансовых вложений на протяжении трех лет возросла на 20,88%. Общая сумма оборотных средств организации в динамике возрастает, поэтому можно говорить о довольно высокой финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим также на примере данного предприятия состояние источников оборотного капитала в динамике за три последних года. Определим, какой из двух исследуемых источников формирования оборотного капитала в большей степени используется организацией. Для расчета используемых в таблице показателей будем использовать бухгалтерские баланс 2006г., 2007г., 2008г.

оборотный капитал актив управление

Таблица 3 - Показатели источников оборотного капитала ООО «ЮНИ»

Страницы: 1, 2, 3, 4