Дипломная работа: Учет, анализ и планирование инвестиции

 (2.10)

Т.к. величина чистого приведенного дохода положительна, то это свидетельствует о целесообразности инвестирования в данный проект.

2)  Индекс доходности, РI.

Данный показатель определяется как относительный показатель, характеризующий соотношение дисконтированных денежных потоков и величины начальных инвестиций в проект.

, (2.11)

где NCFt – чистый денежный поток, равный разности между реальным притоком и реальным оттоком денежных средств, совершаемых в течении определенного интервала времени инвестиционного периода.

I – единовременные инвестиционные издержки, совершаемые до начала реализации инвестиционного проекта.

Так как инвестиционный проект имеет значение РI больше 1, следовательно он является инвестиционно привлекательным.

3) Индекс рентабельности.

Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

,млн.грн. (2.12)

где ЧП – среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта:

ЧП = (0,88 + 4,72 + 8,41 + 12,36 + 16,85 + 21,09 + 26,38) / 7 = 12,95 млн.грн.

На основании показателя индекс рентабельности можно сделать вывод о том, что инвестиционная деятельность не рентабельна.

4) Период окупаемости.

Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Расчет этого показателя может быть произведен двумя методами: статичным и дисконтным.

Не дисконтный показатель периода окупаемости, определяемый статичным методом, рассчитывается по формуле:

 (2.13)

 года

Соответственно дисконтированный показатель периода окупаемости определяется из формулы:

, (2.14)

где Ток – искомый период окупаемости.

Методом экстраполяции определим Ток.

, (2.15)

где х1, х2 – период времени при котором NPV соответственно приобретает положительное и отрицательное значение;

NPV1, NPV2 – значение NPV в период времени х1 и х2 соответственно.

года

5) Внутренняя ставка доходности

Внутренняя норма рентабельности – это такая ставка капитала или альтернативного вложения денежных средств, для которой NPV = 0.

Для определения IRR используем соотношение чистой текущей стоимости

 (2.16)

Задаем численное значение  от 0 через 5 % до тех пор, пока NPV не станет отрицательной.

При =5%

При = 10%

При = 15%

При = 20%

При = 25%

При = 30%

При = 35%

При 40= %

При 45= %

График зависимости NPV от δNPV

Рис

Уточним численное значение IIR с использованием соотношения

, (2.17)

где х1 – численное значение δ, когда NPV1 еще положительно;

х2 – такое значение ставки капитала, когда NPV2 отрицательно.

%

Так как внутренняя рентабельность превышает минимальный уровень рентабельности, установленный для проекта его можно считать экономически выгодным.

2.7 Определение показателей инвестиционной привлекательности ценных бумаг предприятия

Оценку инвестиционной привлекательности акционерной компании (в промышленности, строительстве, связи, торговле и др.) инвесторы, кредиторы, рейтинговые фирмы и другие участники финансового рынка осуществляют с использованием традиционных показателей:

- оборачиваемости активов и собственного капитала;

- прибыльности активов и собственного капитала;

- финансовой устойчивости;

- ликвидности активов.

Методика расчета указанных показателей и их рекомендуемые значения представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 – Показатели оценки эффективности использования активов и собственного капитала акционерного общества-эмитента

Коэффициент оборачиваемости активов:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7